A Bitcoin jó úton halad afelé, hogy július, augusztus és szeptember is pozitív eredményekkel záruljon, ami eddig története során mindössze egyszer fordult elő. Míg 14 évvel ezelőtt ezt az időszakot rövid esés, majd jelentős emelkedés követte, a mai piac teljesen más körülmények között működik. A további irányt elsősorban a nagy befektetési alapok kereslete és az amerikai Federal Reserve politikája fogja meghatározni.

Ritka zöld hónapok sorozata és visszatekintés a múltra

A jelenlegi árfolyam-alakulás azt mutatja, hogy miután júliusban 4,8%-ot emelkedett, augusztusban pedig 25,2%-ot ugrott, a Bitcoin szeptemberben további körülbelül 10,9%-ot emelkedik, árfolyama pedig 86 140 USD körül mozog. Ha ez a hónap is pozitív tartományban zárul, az 2012 óta az első ilyen sikeres háromhónapos sorozatot jelenti majd. Akkor a Bitcoin júliusban 41%-kal, augusztusban 6,4%-kal, szeptemberben pedig 24,4%-kal emelkedett.

A történelmi adatok azt mutatják, hogy 2012 októberében a bitcoin ára 9,7%-kal esett vissza, elérve a 10,17 USD-s helyi mélypontot, ahonnan később hosszú távú emelkedésbe kezdett a 230 USD felé. Az elemzők azonban arra figyelmeztetnek, hogy egyetlen történelmi példa sem tekinthető megbízható iránymutatásnak a jelenlegi befektetési döntésekhez. Egy kis adatminta nem nyújt elegendő alapot ahhoz, hogy megjósoljuk, vajon 2026 októberében árcsökkenés vagy további árfolyam-emelkedés várható-e.

A 10 USD-s eszköztől a milliárd dolláros piacig

A 2012-es és a 2026-os év közötti alapvető különbség a piac szerkezetében rejlik. 2012-ben a Bitcoin értéke körülbelül 10 USD volt, kis forgalomban kereskedtek vele, és árát akár egy viszonylag kis vásárlói csoport is jelentősen befolyásolhatta. Ma a digitális arany egy széles körű, magas likviditású pénzügyi rendszer része, ahol a szabályozott spot ETF-ek, határidős szerződések és opciók kulcsszerepet játszanak.

Az amerikai spot Bitcoin ETF-ek a tőkeáramlások egyik legfontosabb forrásává váltak, augusztus óta több mint 5,5 milliárd USD nettó tőkeáramlást vonzva. Az intézményi befektetők részéről érkező folyamatos kereslet befolyásolhatja a piaci dinamikát. Az ár hosszú távú alakulása szempontjából döntő fontosságú lesz, hogy ezek az alapok az utolsó negyedévben is képesek lesznek-e felszívni a rendelkezésre álló érmék kínálatát.

Két erő

A tartós növekedés ellen azonban az amerikai központi bank áll. A Fed az irányadó kamatlábat a 3,75–4,00%-os sávban tartja, és nem zárta ki, hogy az év végéig még egy kamatemelésre kerül sor. A magasabb kamatlábak hozamot generálnak a biztonságos állampapírokban, ami természetesen megnöveli a tőkeköltséget, és csökkenti a befektetők hajlandóságát a kriptovaluta-piacon kockázatot vállalni.

Az év végi fejleményeket ezért két fő tényező befolyásolhatja. Egyrészt az ETF-eken keresztül érkező intézményi tőke beáramlása, másrészt a Fed szigorító monetáris politikája. A Bitcoin árfolyamának további alakulása szempontjából ezért hasznosabb lehet az ETF-ek tényleges kereskedési volumeneinek figyelemmel kísérése, mint a 2012-es történelmi mintázat automatikus megismétlődésének várakozása.

Figyelem: A cikk tartalma kizárólag tájékoztató és elemző célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsnak, pénzügyi ajánlásnak, illetve digitális eszközök vagy értékpapírok vételére vagy eladására irányuló javaslatnak.