El bitcoin va camino de cerrar julio, agosto y septiembre en terreno positivo, algo que solo ha ocurrido una vez en toda su historia. Si bien hace 14 años este periodo vino seguido de un breve descenso y, posteriormente, de un repunte sustancial, el mercado actual opera en condiciones totalmente diferentes. La próxima tendencia vendrá determinada principalmente por la demanda de los grandes fondos de inversión y la política de la Reserva Federal de EE. UU.

Una racha poco habitual de meses en verde y una mirada al pasado

La evolución actual de los precios muestra que, tras subir un 4,8 % en julio y dispararse un 25,2 % en agosto, el bitcoin está sumando otro 10,9 % aproximadamente en septiembre, cotizando en torno a los 86 140 dólares estadounidenses. Si este mes también cierra en terreno positivo, supondrá la primera racha de tres meses consecutivos al alza desde 2012. En aquella ocasión, el bitcoin subió un 41 % en julio, un 6,4 % en agosto y un 24,4 % en septiembre.

Los datos históricos muestran que, en octubre de 2012, el precio del bitcoin cayó un 9,7 % hasta un mínimo local de 10,17 dólares, desde donde posteriormente inició una subida a largo plazo hasta los 230 dólares. Los analistas, sin embargo, advierten de que un único ejemplo histórico no puede considerarse una guía fiable para las decisiones de inversión actuales. Una muestra de datos reducida no proporciona una base suficiente para predecir si octubre de 2026 traerá consigo una caída o una nueva revalorización.

De un activo de 10 dólares a un mercado de mil millones de dólares

La diferencia fundamental entre 2012 y 2026 radica en la estructura del propio mercado. En 2012, el bitcoin valía aproximadamente 10 dólares, se negociaba en pequeños volúmenes y su precio podía verse afectado de forma significativa incluso por un grupo relativamente pequeño de compradores. Hoy en día, el «oro digital» forma parte de un amplio sistema financiero con alta liquidez, en el que los ETF al contado regulados, los contratos de futuros y las opciones desempeñan un papel clave.

Los ETF al contado de bitcoin de EE. UU. se han convertido en una fuente clave de flujos de capital, atrayendo más de 5.500 millones de dólares en entradas netas desde agosto. Esta demanda continua por parte de los inversores institucionales puede influir en la dinámica del mercado. Para la evolución a largo plazo del precio, será crucial que estos fondos puedan seguir absorbiendo la oferta de monedas disponibles durante el último trimestre.

Dos fuerzas

Sin embargo, el banco central de EE. UU. se opone a un crecimiento sostenido. La Fed mantiene su tipo de interés de referencia dentro del rango del 3,75 %-4,00 % y no ha descartado una subida más antes de que termine el año. Los tipos de interés más altos generan rendimientos en los bonos del Estado, que son activos seguros, lo que, naturalmente, aumenta el coste del capital y reduce la disposición de los inversores a asumir riesgos en el mercado de las criptomonedas.

Por lo tanto, la evolución hacia finales de año podría verse influida por dos factores principales. Por un lado, está la entrada de capital institucional a través de los ETF; por otro, la política monetaria restrictiva de la Fed. Para la evolución futura del precio del bitcoin, podría resultar, por tanto, más útil hacer un seguimiento de los volúmenes reales de negociación en los ETF que esperar una repetición automática del patrón histórico de 2012.

Advertencia: El contenido de este artículo tiene fines exclusivamente informativos y analíticos y no constituye un consejo de inversión, una recomendación financiera ni una propuesta para comprar o vender activos digitales o valores.