Bitcoin smeruje k vzácnej trojmesačnej sérii. Prečo sa vývoj z roku 2012 nemusí zopakovať?

Bitcoin je na ceste uzavrieť júl, august aj september v plusových číslach, čo sa v jeho histórii stalo doteraz iba raz. Kým pred 14 rokmi po tomto období nasledoval krátky pokles a následný výrazný rast, dnešný trh funguje v úplne iných podmienkach. O ďalšom smere rozhodne predovšetkým záujem veľkých investičných fondov a politika amerického Fedu.

Vzácna séria zelených mesiacov a pohľad do minulosti

Súčasný vývoj cien ukazuje, že po júlovom raste o 4,8 % a augustovom skoku o 25,2 % pridáva Bitcoin v septembri ďalších približne 10,9 %, pričom sa jeho cena pohybuje okolo 86 140 USD. Ak sa tento mesiac skončí v plusových hodnotách, pôjde o prvú takúto úspešnú trojmesačnú sériu od roku 2012. Vtedy Bitcoin v júli vzrástol o 41 %, v auguste o 6,4 % a v septembri o 24,4 %.

Historické údaje ukazujú, že v októbri 2012 cena Bitcoinu klesla o 9,7 % na lokálne minimum 10,17 USD, odkiaľ následne odštartoval dlhodobý vzostup až k hranici 230 USD. Analytici však upozorňujú, že jeden historický príklad nemožno považovať za spoľahlivý návod pre súčasné investičné rozhodnutia. Malá vzorka dát neposkytuje dostatočný základ na predpovedanie toho, či október 2026 prinesie pokles alebo ďalšie zhodnotenie.

Od aktíva s cenou 10 USD k miliardovému trhu

Zásadný rozdiel medzi rokmi 2012 a 2026 spočíva v samotnej štruktúre trhu. V roku 2012 stál Bitcoin približne 10 USD, obchodoval sa v malých objemoch a jeho cenu dokázala výrazne posunúť aj rozsahom menšia skupina kupujúcich. Dnes je digitálne zlato súčasťou rozsiahleho finančného systému s vysokou likviditou, kde zohrávajú kľúčovú úlohu regulované spotové ETF fondy, termínované zmluvy a opcie.

Kľúčovým prúdom kapitálu sa stali práve americké spotové Bitcoin ETF, do ktorých od augusta pritieklo viac než 5,5 miliardy USD čistého kapitálu. Tento nepretržitý dopyt zo strany inštitucionálnych investorov môže ovplyvňovať dynamiku trhu. Pre dlhodobý vývoj ceny bude rozhodujúce, či tieto fondy dokážu absorbovať ponuku dostupných coinov aj v poslednom kvartáli.

Dve sily

Proti trvalému rastu však stojí americká centrálna banka. Fed drží základnú úrokovú sadzbu v pásme 3,75 – 4,00 % a nevylučuje do konca roka ešte jedno jej zvýšenie. Vyššie úrokové sadzby prinášajú výnosy na bezpečných štátnych dlhopisoch, čo prirodzene zdražuje kapitál a znižuje ochotu investorov riskovať na trhu s kryptomenami.

Situáciu v závere roka tak môžu ovplyvňovať dva hlavné faktory. Na jednej strane stojí prítok inštitucionálnych peňazí cez ETF fondy, na druhej prísna menová politika Fedu. Pre ďalší vývoj ceny Bitcoinu tak môže byť užitočnejšie sledovať reálne objemy obchodu v ETF fondoch než očakávať automatické opakovanie historického vývoja z roku 2012.

Upozornenie: Obsah tohto článku slúži výhradne na informačné a analytické účely a nepredstavuje investičné poradenstvo, finančné odporúčanie ani návrh na nákup či predaj akýchkoľvek digitálnych aktív alebo cenných papierov.