Το NEAR περιορίζει τον πληθωρισμό: Η κοινότητα εγκρίνει μείωση κατά 36% στην έκδοση token

Το πρωτόκολλο NEAR σχεδιάζει να επιβραδύνει σημαντικά τον ρυθμό με τον οποίο νέα token εισέρχονται σε κυκλοφορία. Στις αρχές Νοεμβρίου, η κοινότητα ενέκρινε μια πρόταση που θα μειώσει το μέγιστο ετήσιο ποσοστό έκδοσης από 2,5% σε 1,6% σε διάστημα δύο ετών. Ενώ οι κάτοχοι token που δεν συμμετέχουν στο staking θα δουν το μερίδιό τους στη συνολική προσφορά token να μειώνεται πιο αργά, οι διαχειριστές κόμβων και οι συμμετέχοντες στο staking πρέπει να προετοιμαστούν για μια αισθητή μείωση των ανταμοιβών.

Σταδιακή μείωση αντί για άμεσο σοκ

Η πρόταση HSP-029 εξασφάλισε την υποστήριξη του 99,96% των δικαιωμάτων ψήφου που συμμετείχαν στην ψηφοφορία της 2ας Νοεμβρίου 2026, που αντιπροσωπεύουν περίπου 3,29 εκατομμύρια token veNEAR. Ωστόσο, η αλλαγή στη νομισματική πολιτική δεν θα τεθεί σε ισχύ από τη μία μέρα στην άλλη. Οι συντάκτες επέλεξαν ένα σταδιακό μοντέλο, σύμφωνα με το οποίο το ετήσιο ανώτατο όριο έκδοσης θα μειώνεται από το τρέχον 2,5% κατά τη διάρκεια των επόμενων 24 μηνών, έως ότου φτάσει στο επιδιωκόμενο ποσοστό του 1,6%.

Το μέτρο αυτό δεν θα καταστρέψει υπάρχοντα περιουσιακά στοιχεία· θα επιβραδύνει απλώς τη δημιουργία νέων. Σύμφωνα με το μαθηματικό μοντέλο που δημοσίευσαν οι συντάκτες της πρότασης, η αλλαγή θα έχει ως αποτέλεσμα τη δημιουργία 66,1 εκατομμυρίων λιγότερων token NEAR σε διάστημα έξι ετών. Η συνολική προσφορά θα πρέπει, επομένως, να είναι περίπου 4,36% χαμηλότερη σε σύγκριση με ένα σενάριο στο οποίο το δίκτυο δεν προβαίνει σε καμία προσαρμογή.

Διαφορετικές επιπτώσεις στους stakers και στους παθητικούς κατόχους

Η προσαρμογή του ρυθμού έκδοσης θα έχει διαφορετικές οικονομικές συνέπειες για τις διάφορες ομάδες συμμετεχόντων. Περίπου το 57% της συνολικής προσφοράς NEAR δεν είχε τοποθετηθεί σε staking κατά την υποβολή της πρότασης. Ως αποτέλεσμα της χαμηλότερης έκδοσης, αυτοί οι παθητικοί κάτοχοι θα δουν να επιβραδύνεται η διάλυση του ποσοστιαίου μεριδίου τους στη συνολική προσφορά token.

Αντίθετα, οι συμμετέχοντες που εξασφαλίζουν ενεργά το δίκτυο μέσω του staking πρέπει να αναμένουν σταδιακή μείωση των αποδόσεων. Οι προβλέψεις της πρότασης δείχνουν ότι η μοντελοποιημένη ακαθάριστη απόδοση θα μειωθεί από το τρέχον 5,268% στο 3,372% μετά τη διετή μεταβατική περίοδο. Μετά την αφαίρεση των τυπικών τελών επικύρωσης ύψους 5%, η καθαρή απόδοση θα μπορούσε να διαμορφωθεί σε περίπου 3,2%.

Οικονομική πίεση στους διαχειριστές κόμβων

Η μείωση του πληθωρισμού μειώνει λογικά και τον διαθέσιμο προϋπολογισμό για τη χρηματοδότηση της ασφάλειας της αλυσίδας μπλοκ. Οι επικυρωτές διατηρούν το δίκτυο σε λειτουργία και καλύπτουν τα λειτουργικά τους έξοδα κυρίως από τις ανταμοιβές που τους καταβάλλονται τακτικά από το πρωτόκολλο.

Το μοντέλο στη συνοδευτική ανάλυση της πρότασης δείχνει ότι, με τιμή αναφοράς 4,30 δολάρια ΗΠΑ ανά token NEAR, περίπου 24 από τους 170 μικρότερους επικυρωτές που είναι επί του παρόντος κερδοφόροι θα χάσουν την οικονομική τους αυτονομία μόλις εφαρμοστεί πλήρως το νέο επιτόκιο. Συνεπώς, ολόκληρο το οικοσύστημα βρίσκεται αντιμέτωπο με μια σαφή αντιπαράθεση μεταξύ της επιδίωξης μιας πιο σταθερής νομισματικής πολιτικής και της διατήρησης μιας επαρκώς ευρείας αποκεντρωμένης υποδομής.

Μακροπρόθεσμη τάση και επόμενα βήματα πριν από την εφαρμογή

Δεν είναι η πρώτη φορά που το Πρωτόκολλο NEAR μειώνει την έκδοση. Τον Οκτώβριο του 2025, το οικοσύστημα είχε ήδη μειώσει κατά το ήμισυ το ανώτατο όριο έκδοσης, το οποίο τότε ήταν 5%. Εάν η τρέχουσα πρόταση εφαρμοστεί πλήρως, ο συνολικός ρυθμός πληθωρισμού του δικτύου θα είναι 68% χαμηλότερος από το επίπεδό του πριν από το 2025.

Η πορεία προς την πραγματική εφαρμογή, ωστόσο, απαιτεί περαιτέρω διαδικαστικά βήματα.


Η ψηφοφορία της κοινότητας αποτελεί μόνο την αρχική φάση. Η πρόταση εξετάζεται τώρα από το Συμβούλιο Ασφαλείας εντός προθεσμίας 14 ημερών, και θα ακολουθήσει περίοδος προετοιμασίας περίπου 90 ημερών. Ο ρυθμός έκδοσης θα αρχίσει να μειώνεται μόνο μετά τις απαραίτητες τεχνικές αναβαθμίσεις στους ίδιους τους κόμβους, γεγονός που πιθανώς θα μεταθέσει την έναρξη ολόκληρης της διαδικασίας στο 2027.

Περίληψη

Το δίκτυο NEAR μεταβαίνει συστηματικά από ένα μοντέλο υψηλού πληθωρισμού σε μια πιο αργή αύξηση της προσφοράς token, περιορίζοντας έτσι τη διάλυση του μεριδίου των υφιστάμενων κατόχων στη συνολική προσφορά token. Ωστόσο, η έγκριση αυτού του περιορισμού δεν προκάλεσε άμεση αύξηση της τιμής, επιβεβαιώνοντας ότι η αγορά θεωρεί την πολιτική πληθωρισμού ως ένα μόνο συστατικό της συνολικής αποτίμησης.


Ενώ μια πιο σταθερή προσφορά δημιουργεί ευνοϊκότερες οικονομικές συνθήκες για το token, η μακροπρόθεσμη αξία του θα εξακολουθήσει να εξαρτάται κυρίως από την πραγματική ζήτηση, τον αριθμό των ενεργών χρηστών και τη συνολική χρήση της τεχνολογίας.

Προειδοποίηση: Το περιεχόμενο του παρόντος άρθρου προορίζεται αποκλειστικά για ενημερωτικούς και αναλυτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή, χρηματοοικονομική σύσταση ή πρόταση για αγορά ή πώληση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ή τίτλων.