NEAR ogranicza inflację: społeczność zatwierdza 36-procentową redukcję emisji tokenów

Protokół NEAR planuje znacznie spowolnić tempo wprowadzania nowych tokenów do obiegu. Na początku listopada społeczność zatwierdziła propozycję, która w ciągu dwóch lat obniży maksymalną roczną stopę emisji z 2,5% do 1,6%. Podczas gdy posiadacze tokenów, którzy nie uczestniczą w stakingu, odczują wolniejsze rozmywanie swojego udziału w całkowitej podaży tokenów, operatorzy węzłów i uczestnicy stakingu muszą przygotować się na zauważalny spadek wynagrodzeń.

Stopniowa redukcja zamiast natychmiastowego wstrząsu

Propozycja HSP-029 uzyskała poparcie 99,96% głosów oddanych w głosowaniu z dnia 2 listopada 2026 r., co odpowiada około 3,29 mln tokenów veNEAR. Zmiana polityki monetarnej nie wejdzie jednak w życie z dnia na dzień. Autorzy opowiedzieli się za modelem stopniowym, w którym roczny limit emisji będzie się zmniejszał z obecnych 2,5% w ciągu najbliższych 24 miesięcy, aż osiągnie docelowy poziom 1,6%.

Środek ten nie spowoduje zniszczenia żadnych istniejących aktywów; spowolni jedynie tworzenie nowych. Zgodnie z modelem matematycznym opublikowanym przez autorów propozycji zmiana ta spowoduje, że w ciągu sześciu lat powstanie o 66,1 mln tokenów NEAR mniej. Całkowita podaż powinna zatem być o około 4,36% niższa niż w scenariuszu, w którym sieć nie wprowadza żadnych zmian.

Różne skutki dla stakerów i pasywnych posiadaczy

Korekta tempa emisji będzie miała różne konsekwencje ekonomiczne dla różnych grup uczestników. Około 57% całkowitej podaży NEAR nie było objęte stakingiem w momencie złożenia propozycji. W wyniku zmniejszenia emisji ci pasywni posiadacze odnotują wolniejsze rozmywanie swojego udziału procentowego w całkowitej podaży tokenów.

Z drugiej strony uczestnicy, którzy aktywnie zabezpieczają sieć poprzez staking, muszą liczyć się ze stopniowym spadkiem zysków. Prognozy zawarte we wniosku wskazują, że modelowana stopa zwrotu brutto spadnie z obecnych 5,268% do 3,372% po dwuletnim okresie przejściowym. Po uwzględnieniu standardowych opłat dla walidatorów w wysokości 5% rentowność netto może wynieść około 3,2%.

Presja ekonomiczna na operatorów węzłów

Obniżenie inflacji logicznie zmniejsza również budżet dostępny na finansowanie bezpieczeństwa łańcucha bloków. Walidatorzy utrzymują działanie sieci i pokrywają swoje koszty operacyjne głównie z nagród regularnie wypłacanych im przez protokół.

Model przedstawiony w analizie towarzyszącej propozycji pokazuje, że przy cenie referencyjnej wynoszącej 4,30 USD za token NEAR około 24 spośród 170 obecnie rentownych mniejszych walidatorów straciłoby samowystarczalność ekonomiczną po pełnym wdrożeniu nowej stopy. Cały ekosystem stoi zatem przed wyraźnym dylematem między dążeniem do bardziej stabilnej polityki monetarnej a utrzymaniem wystarczająco rozbudowanej, zdecentralizowanej infrastruktury.

Długoterminowy trend i kolejne kroki przed wdrożeniem

Nie jest to pierwsze ograniczenie emisji w protokole NEAR. W październiku 2025 r. ekosystem z powodzeniem zmniejszył o połowę swój ówczesny limit emisji wynoszący 5%. Jeśli obecna propozycja zostanie w pełni wdrożona, całkowita stopa inflacji sieci będzie o 68% niższa niż poziom sprzed 2025 r.

Droga do faktycznego wdrożenia wymaga jednak podjęcia dalszych kroków proceduralnych.


Głosowanie społeczności to dopiero początkowa faza. Propozycja jest obecnie rozpatrywana przez Radę Bezpieczeństwa w ciągu 14 dni, po czym nastąpi około 90-dniowy okres przygotowawczy. Wskaźnik emisji zacznie spadać dopiero po przeprowadzeniu niezbędnych ulepszeń technicznych samych węzłów, co prawdopodobnie przesunie rozpoczęcie całego procesu na rok 2027.

Podsumowanie

Sieć NEAR systematycznie przechodzi z modelu wysokiej inflacji na wolniejszy wzrost podaży tokenów, ograniczając w ten sposób rozmycie udziału obecnych posiadaczy w całkowitej podaży tokenów. Jednak zatwierdzenie tego ograniczenia nie spowodowało natychmiastowego wzrostu ceny, co potwierdza, że rynek postrzega politykę inflacyjną jedynie jako jeden z elementów ogólnej wyceny.


Chociaż bardziej stabilna podaż stwarza korzystniejsze warunki ekonomiczne dla tokenu, jego długoterminowa wartość nadal będzie zależała przede wszystkim od rzeczywistego popytu, liczby aktywnych użytkowników oraz ogólnego wykorzystania technologii.

Ostrzeżenie: Treść niniejszego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny i analityczny i nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji finansowej ani propozycji kupna lub sprzedaży jakichkolwiek aktywów cyfrowych lub papierów wartościowych.