Η πιο φιλόδοξη προσπάθεια για τη θέσπιση ενός ολοκληρωμένου ρυθμιστικού πλαισίου για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία στις Ηνωμένες Πολιτείες αντιμετώπισε ένα σημαντικό εμπόδιο. Στις 15 Σεπτεμβρίου 2026, η Γερουσία των ΗΠΑ απέρριψε πρόταση για την εφαρμογή της διαδικασίας κλεισίματος της συζήτησης (cloture) σχετικά με την προώθηση του νόμου CLARITY (H.R. 3633) με ψήφους 49–50, χωρίς να συγκεντρωθούν οι απαιτούμενες 60 ψήφοι. Το αποτέλεσμα δεν αποτελεί οριστική απόρριψη του νομοσχεδίου, αλλά σημαίνει ότι η Γερουσία δεν προχώρησε στην εξέταση του νομοσχεδίου σε αυτό το στάδιο, αφήνοντας αβέβαιο το μέλλον της ρύθμισης της δομής της αγοράς κρυπτονομισμάτων στις ΗΠΑ.

Μια διαδικαστική ήττα, όχι τελική ψηφοφορία

Η ψηφοφορία στη Γερουσία αφορούσε την πρόταση για κλείσιμο της συζήτησης σχετικά με την πρόταση να προχωρήσει η εξέταση του H.R. 3633, και όχι την τελική ψήφιση του ίδιου του νόμου CLARITY. Σύμφωνα με τα επίσημα πρακτικά της Γερουσίας, 49 γερουσιαστές ψήφισαν υπέρ, 50 ψήφισαν κατά και ένας δεν ψήφισε. Η πρόταση, επομένως, απέτυχε να συγκεντρώσει τις 60 ψήφους που απαιτούνται για την κλείσιμο της συζήτησης, καθώς έμεινε 11 ψήφους πίσω. Οι Ρεπουμπλικανοί Σούζαν Κόλινς, Τζος Χόουλι, Τζέρι Μοράν και Τομ Τίλις ένωσαν τις δυνάμεις τους με τους Δημοκρατικούς και τους ανεξάρτητους που ήταν παρόντες και ψήφισαν κατά της προώθησης του μέτρου, ενώ ο γερουσιαστής Κρις Κουνς δεν ψήφισε.

Αυτή είναι μια σημαντική διάκριση, καθώς ο νόμος CLARITY είχε ήδη εγκριθεί από τη Βουλή των Αντιπροσώπων τον Ιούλιο του 2025 με μια υπερκομματική ψηφοφορία 294–134, συμπεριλαμβανομένης της υποστήριξης από 78 Δημοκρατικούς. Η αποτυχημένη ψηφοφορία στη Γερουσία σημαίνει ότι οι νομοθέτες δεν προχώρησαν στο επόμενο στάδιο της συζήτησης στην ολομέλεια, όπου θα μπορούσαν να ακολουθήσουν τροπολογίες, συζήτηση και, τελικά, ψηφοφορία για την τελική έγκριση. Πρακτικά, το νομοσχέδιο έχει παραμείνει σε στάση αντί να απορριφθεί επίσημα.

Τι επρόκειτο να αλλάξει ο νόμος CLARITY

Στο επίκεντρο του νομοσχεδίου βρίσκεται το μακροχρόνιο ζήτημα του πώς θα πρέπει να κατανεμηθεί η ρυθμιστική ευθύνη για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία μεταξύ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) και της Επιτροπής Συναλλαγών Εμπορευμάτων και Προθεσμιακών Συμβολαίων (CFTC). Η πρόταση θα παρέχει στην CFTC ευρύτερες αρμοδιότητες όσον αφορά τις αγορές άμεσων συναλλαγών ψηφιακών εμπορευμάτων και τα εγγεγραμμένα χρηματιστήρια, μεσίτες και διαμεσολαβητές, διατηρώντας παράλληλα τον ρόλο της SEC στις συναλλαγές τίτλων και επενδυτικών συμβολαίων. Η νομοθεσία θα θεσπίσει επίσης απαιτήσεις για τους σχετικούς εγγεγραμμένους διαμεσολαβητές, οι οποίες θα καλύπτουν τον διαχωρισμό των περιουσιακών στοιχείων των πελατών, τις γνωστοποιήσεις, το κεφάλαιο, τη διαχείριση κινδύνων και τη φύλαξη.

Η έκδοση που προετοιμάστηκε για την ψηφοφορία του Σεπτεμβρίου περιλάμβανε σημαντικές πρόσθετες διατάξεις πέραν του αρχικού κειμένου της Βουλής. Αφορούσε τη μεταχείριση ορισμένων πρωτοκόλλων DeFi στο πλαίσιο του Νόμου περί Τραπεζικού Απορρήτου, αποσαφήνιζε τους κανόνες για τις πιστωτικές ενώσεις και εισήγαγε πρόσθετες διατάξεις σχετικά με τα σταθερά νομίσματα πληρωμών. Οι Ρεπουμπλικανοί συντάκτες της δήλωσαν ότι το τελικό σχέδιο ενσωμάτωνε 126 ουσιαστικές αλλαγές που ζητήθηκαν από τους Δημοκρατικούς, συμπεριλαμβανομένων αυστηρότερων διατάξεων δεοντολογίας, ενός ρόλου για τους γενικούς εισαγγελείς των πολιτειών στην επιβολή περιορισμών σε κυβερνητικούς αξιωματούχους και νέας εξουσίας του Υπουργείου Οικονομικών με σκοπό την αντιμετώπιση πιθανών εκροών καταθέσεων που συνδέονται με τα σταθερά νομίσματα.

Γιατί η Γερουσία δεν κατάφερε να συγκεντρώσει την απαιτούμενη υποστήριξη

Μία από τις κεντρικές ανεπίλυτες διαφωνίες αφορούσε τους κανόνες δεοντολογίας για εκλεγμένους αξιωματούχους με οικονομικά συμφέροντα σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Οι Δημοκρατικοί γερουσιαστές υποστήριξαν ότι η τελική πρόταση δεν ήταν αρκετά αυστηρή όσον αφορά την πρόληψη συγκρούσεων συμφερόντων που αφορούν ομοσπονδιακούς αξιωματούχους, με ιδιαίτερη έμφαση στα επιχειρηματικά συμφέροντα του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ στον τομέα των κρυπτονομισμάτων. Το τελικό σχέδιο επέκτεινε την επιβολή των κανόνων, επιτρέποντας στους γενικούς εισαγγελείς των πολιτειών να αναλαμβάνουν δράση υπό συγκεκριμένες συνθήκες, αλλά οι Δημοκρατικοί διαπραγματευτές συνέχισαν να επιδιώκουν αυστηρότερες απαιτήσεις, συμπεριλαμβανομένων πρόσθετων διατάξεων περί εκποίησης συμμετοχών.

Η διαφωνία δεν περιοριζόταν μόνο σε θέματα δεοντολογίας. Οι τράπεζες και ορισμένοι νομοθέτες είχαν επίσης εκφράσει ανησυχίες ότι οι ανταμοιβές που συνδέονται με τα σταθερά κρυπτονομίσματα (stablecoins) θα μπορούσαν να ενθαρρύνουν τη μετακίνηση καταθέσεων μακριά από τις παραδοσιακές τράπεζες και ενδεχομένως να επηρεάσουν τη δανειοδοτική τους ικανότητα. Ως εκ τούτου, η τελική πρόταση περιελάμβανε πρόσθετες εξουσίες του Υπουργείου Οικονομικών με στόχο τον περιορισμό της φυγής καταθέσεων. Παρά τις αλλαγές αυτές και τους μήνες διαπραγματεύσεων, κανένας Δημοκρατικός δεν ψήφισε υπέρ της πρότασης για κλείσιμο της συζήτησης (cloture) σχετικά με την προώθηση του νομοσχεδίου, ενώ αρκετοί Ρεπουμπλικανοί ψήφισαν επίσης κατά.

Το νομοσχέδιο έχει κολλήσει, αλλά η πόρτα δεν έχει κλείσει εντελώς

Μια διαδικαστική λεπτομέρεια διατηρεί τεχνικά ζωντανό τον νόμο CLARITY. Ο γερουσιαστής Thom Tillis άλλαξε την ψήφο του σε «όχι» και στη συνέχεια υπέβαλε πρόταση για επανεξέταση της ψηφοφορίας, αφήνοντας ανοιχτή μια διαδικαστική οδό για την επανεξέταση του θέματος από τη Γερουσία. Αυτό σημαίνει ότι παραμένει πιθανή μια άλλη προσπάθεια προώθησης της νομοθεσίας. Ωστόσο, μέχρι τις 16 Σεπτεμβρίου, δεν έχει προγραμματιστεί νέα ψηφοφορία για τον νόμο CLARITY, ενώ το Κογκρέσο πλησιάζει τις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου, γεγονός που ενδέχεται να επηρεάσει το υπόλοιπο νομοθετικό χρονοδιάγραμμα.

Μέχρι το Κογκρέσο να καταλήξει σε νέα συμφωνία, η προσοχή πιθανότατα θα παραμείνει στραμμένη στην SEC και την CFTC, καθώς και στους κανόνες που μπορούν να θεσπίσουν στο πλαίσιο της υφιστάμενης νομοθετικής εξουσίας τους. Ο πρόεδρος της Επιτροπής Τραπεζικών Υποθέσεων της Γερουσίας, Τιμ Σκοτ, και οι πρόεδροι των επιτροπών της Βουλής που υποστηρίζουν το νομοσχέδιο, χαρακτήρισαν τη θέσπιση κανόνων και την παροχή κατευθυντήριων οδηγιών από τις ρυθμιστικές αρχές ως μία πιθανή οδό, ενώ το Κογκρέσο συνεχίζει να εργάζεται επί της νομοθεσίας. Η αποτυχημένη ψηφοφορία, επομένως, δεν θέτει τέλος στη ρύθμιση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά αφήνει ανεπίλυτη την προσπάθεια για τη δημιουργία ενός ολοκληρωμένου ομοσπονδιακού νομοθετικού πλαισίου.

Προειδοποίηση: Το περιεχόμενο αυτού του άρθρου προορίζεται αποκλειστικά για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση για την αγορά συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου. Οι επενδύσεις σε κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία ενέχουν υψηλό επίπεδο κινδύνου. Η αξία των κρυπτο-περιουσιακών στοιχείων μπορεί να μειωθεί ή να αυξηθεί, και ενδέχεται να χάσετε ολόκληρο το επενδυμένο ποσό. Τα κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία δεν προστατεύονται από συστήματα εγγύησης καταθέσεων. Οι αποδόσεις του παρελθόντος δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικά αποτελέσματα.