Obwohl die Abstimmung im US-Senat über den „CLARITY Act“ – ein Gesetzentwurf zur Regulierung von Kryptowährungen – scheiterte, reagierte der Kryptowährungsmarkt mit einem rasanten Anstieg. Bitcoin stieg über die Marke von 85.000 US-Dollar, während Aktien mit Bezug zu digitalen Vermögenswerten zulegten. Der Anstieg wurde auch durch Maßnahmen der US-Aufsichtsbehörden gestützt, die trotz des Scheiterns des Gesetzentwurfs weiterhin Rahmenbedingungen für den Einsatz neuer Finanztechnologien schufen.

Aufsichtsbehörden reagierten schneller als der Kongress

Die Abstimmung im US-Senat am 15. September endete mit 50 zu 49 Stimmen, was bedeutet, dass der CLARITY Act nicht die erforderliche Stimmenzahl erreichte, um in die nächste Phase des Gesetzgebungsverfahrens vorzudringen. Die erste Reaktion des Marktes war ein Kursrückgang von etwa 10 % bei den Aktien von Krypto-Unternehmen wie Coinbase und Circle. Die Anleger befürchteten, dass klare Regeln für digitale Vermögenswerte erneut auf unbestimmte Zeit verschoben würden.

Innerhalb von zwei Tagen wurde die Situation jedoch von den Aufsichtsbehörden selbst beeinflusst. Die Securities and Exchange Commission (SEC) führte eine befristete, auf fünf Jahre angelegte bedingte Ausnahmeregelung ein, die unter bestimmten Voraussetzungen den Handel mit bestimmten tokenisierten Aktien auf einer Blockchain-Infrastruktur erlaubt. Auch die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) lockerte die Anforderungen für Entwickler von Handelssoftware. Diese Schritte zeigten dem Markt, dass die Regulierung in den USA auch ohne ein neu verabschiedetes Gesetz voranschreitet.

Bitcoin erholt sich und Krypto-Aktien steigen

Infolge dieser Kombination aus Entwicklungen und anderen Marktfaktoren erreichte Bitcoin ein Siebenmonatshoch bei knapp 85.000 US-Dollar. Der Anstieg der führenden Kryptowährung stützte unmittelbar auch die Aktien von Unternehmen der Branche. Strategy legte im vorbörslichen Handel am Montag um 7,6 % zu, nachdem es am Freitag bereits um 16 % gestiegen war, während Coinbase über 204 USD stieg.

Für die Marktteilnehmer unterstreicht dies die Bedeutung von Regulierungsmaßnahmen, die im Rahmen der bestehenden Befugnisse der zuständigen Behörden ergriffen werden. In diesem Fall handelte es sich um spezifische, zeitlich begrenzte und an Bedingungen geknüpfte Maßnahmen, die im Rahmen der bestehenden Befugnisse der Regulierungsbehörden ergriffen wurden.

Günstiges makroökonomisches Umfeld und anhaltende Risiken

Der Anstieg des Bitcoin-Kurses zu Beginn der Woche wurde auch durch die allgemeine Lage an den Finanzmärkten gestützt. Die Ölpreise fielen um etwa 2 %, während die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen wieder unter 5 % sanken. Niedrigere Renditen verringern den Druck auf risikoreichere Anlagen und erhöhen die Bereitschaft der Anleger, Kryptowährungen zu kaufen.

Die aktuelle Rallye steht jedoch weiterhin vor erheblichen Herausforderungen. Die US-Notenbank (Fed) hat kürzlich die Zinsen auf 3,75–4,00 % angehoben, während einige Marktteilnehmer zudem die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung einpreisen. Regulierungsentscheidungen haben zudem nicht das gleiche rechtliche Gewicht wie formelle Gesetzgebung, und ihre künftige Dauer und Form können von nachfolgenden regulatorischen und gesetzgeberischen Entscheidungen abhängen. Die langfristige Stabilität des Kryptomarktes wird daher davon abhängen, ob er dieses Wachstum auch unter einer strafferen Geldpolitik aufrechterhalten kann.

Warnung: Der Inhalt dieses Artikels dient ausschließlich Informations- und Analysezwecken und stellt keine Anlageberatung, keine finanzielle Empfehlung und kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von digitalen Vermögenswerten oder Wertpapieren dar.