NEAR obmedzuje infláciu: Komunita schválila zníženie emisie tokenov o 36 %

Protokol NEAR plánuje výrazne spomaliť tempo, akým sa nové tokeny dostávajú do obehu. Začiatkom novembra komunita schválila návrh, ktorý v priebehu dvoch rokov zníži maximálnu ročnú mieru emisie z 2,5 % na 1,6 %. Kým držitelia tokenov, ktorí sa nezúčastňujú stakingu, budú svedkami pomalšieho zníženia svojho podielu na celkovej ponuke tokenov, prevádzkovatelia uzlov a účastníci stakingu sa musia pripraviť na výrazný pokles odmien.

Postupné znižovanie namiesto okamžitého šoku

Návrh HSP-029 získal podporu 99,96 % hlasovacích práv, ktoré sa zúčastnili hlasovania 2. novembra 2026, čo predstavuje približne 3,29 milióna tokenov veNEAR. Zmena menovej politiky však nenadobudne platnosť zo dňa na deň. Autori sa rozhodli pre postupný model, v ktorom sa ročný limit emisie bude počas nasledujúcich 24 mesiacov znižovať zo súčasných 2,5 %, až kým nedosiahne cieľovú úroveň 1,6 %.

Toto opatrenie nespôsobí zničenie žiadnych existujúcich aktív; spomalí iba vytváranie nových. Podľa matematického modelu, ktorý zverejnili autori návrhu, táto zmena povedie k tomu, že za šesť rokov vznikne o 66,1 milióna tokenov NEAR menej. Celková ponuka by preto mala byť približne o 4,36 % nižšia ako v scenári, v ktorom sieť nevykoná žiadne úpravy.

Rozdielne dopady na stakerov a pasívnych držiteľov

Úprava rýchlosti emisie bude mať rôzne ekonomické dôsledky pre rôzne skupiny účastníkov. Približne 57 % celkovej ponuky NEAR nebolo v čase predloženia návrhu stakovaných. V dôsledku nižšej emisie budú títo pasívni držitelia čeliť pomalšiemu zníženiu svojho percentuálneho podielu na celkovej ponuke tokenov.

Naopak, účastníci, ktorí aktívne zabezpečujú sieť prostredníctvom stakingu, musia počítať s postupným poklesom výnosov. Prognózy v návrhu ukazujú, že modelovaný hrubý výnos klesne zo súčasných 5,268 % na 3,372 % po dvojročnom prechodnom období. Po zohľadnení štandardných 5 % poplatkov validátorov by sa čistý výnos mohol ustáliť na úrovni približne 3,2 %.

Ekonomický tlak na prevádzkovateľov uzlov

Zníženie inflácie logicky znižuje aj rozpočet dostupný na financovanie bezpečnosti blockchainu. Validátori udržujú sieť v chode a svoje prevádzkové náklady pokrývajú predovšetkým z odmien, ktoré im protokol pravidelne vypláca.

Model v sprievodnej analýze návrhu ukazuje, že pri referenčnej cene 4,30 USD za token NEAR by približne 24 zo 170 v súčasnosti ziskových menších validátorov stratilo ekonomickú sebestačnosť, akonáhle bude nová sadzba plne implementovaná. Celý ekosystém preto čelí jasnému kompromisu medzi snahou o stabilnejšiu menovú politiku a udržaním dostatočne širokej decentralizovanej infraštruktúry.

Dlhodobý trend a ďalšie kroky pred implementáciou

Nie je to prvé zníženie emisie v rámci protokolu NEAR. V októbri 2025 ekosystém už úspešne znížil svoj vtedajší 5 % emisný limit na polovicu. Ak sa súčasný návrh plne zavedie, celková miera inflácie siete bude o 68 % nižšia ako jej úroveň pred rokom 2025.

Cesta k skutočnému zavedeniu si však vyžaduje ďalšie procedurálne kroky.


Hlasovanie komunity je len počiatočnou fázou. Návrh teraz v priebehu 14 dní posudzuje Bezpečnostná rada, po čom bude nasledovať približne 90-dňové prípravné obdobie. Miera emisie sa začne znižovať až po vykonaní potrebných technických vylepšení samotných uzlov, čo pravdepodobne posunie začiatok celého procesu do roku 2027.

Zhrnutie

Sieť NEAR sa systematicky preorientováva z modelu s vysokou infláciou na pomalší rast ponuky tokenov, čím obmedzuje zníženie podielu existujúcich držiteľov na celkovej ponuke tokenov. Schválenie tohto obmedzenia však nespôsobilo okamžitý nárast ceny, čo potvrdzuje, že trh vníma inflačnú politiku iba ako jednu zo zložiek celkového ocenenia.


Hoci stabilnejšia ponuka vytvára priaznivejšie ekonomické podmienky pre token, jeho dlhodobá hodnota bude aj naďalej závisieť predovšetkým od skutočného dopytu, počtu aktívnych používateľov a celkového využitia tejto technológie.

Upozornenie: Obsah tohto článku slúži výlučne na informačné a analytické účely a nepredstavuje investičné poradenstvo, finančné odporúčanie ani návrh na nákup alebo predaj akýchkoľvek digitálnych aktív alebo cenných papierov.