Staking: Skąd pochodzą nagrody?

Staking pozwala otrzymywać nagrody za udział w zabezpieczaniu niektórych sieci blockchain. Nie jest to jednak automatyczny zysk za samo posiadanie kryptowaluty. Nagrody są związane z działalnością walidatorów, zasadami konkretnej sieci, a czasem także z opłatami transakcyjnymi. Przed zaangażowaniem ważne jest, aby wiedzieć, skąd pochodzą nagrody, kto zarządza środkami i kiedy można je wypłacić.

Jak działa staking

Blockchainy wykorzystujące mechanizm Proof of Stake (PoS) przy weryfikacji transakcji opierają się na walidatorach. Sprawdzają oni bloki, uczestniczą w osiąganiu zgody w sieci i mogą proponować nowe bloki. Za prawidłowe wykonywanie obowiązków otrzymują nagrody, jednak w przypadku naruszenia zasad mogą im grozić kary. W sieci Ethereum udział walidatora wiąże się z zablokowaniem ETH. Poszczególne blockchainy stosują jednak odmienne zasady.

Skąd pochodzą nagrody

Nagrody mogą powstawać w wyniku emisji nowych jednostek kryptowaluty lub z części opłat za transakcje. W Ethereum na przykład podstawowa składowa opłaty transakcyjnej jest spalana, podczas gdy opłata priorytetowa może przypaść proponującemu blok. Dodatkowe przychody mogą być związane z uporządkowaniem transakcji w bloku. Oferowany procent nie musi więc być stały i czasem obejmuje także tymczasowe bonusy dostawcy.

Co oznaczają APR i APY

APR zwykle oznacza stawkę roczną bez bieżącego reinwestowania nagród. APY uwzględnia natomiast założenie, że otrzymane nagrody dalej przynoszą zysk. Żadna z tych wartości nie gwarantuje przyszłego wyniku. Ważne jest sprawdzenie opłat i ustalenie, czy aplikacja pokazuje zysk brutto, czy netto. Na przykład przy modelowej stawce 4 % rocznie i prowizji 10 % od nagród z depozytu 10 ETH po roku pozostanie nagroda netto 0,36 ETH, o ile stawka się nie zmieni i nie powstaną dodatkowe koszty.

Więcej kryptowaluty nie oznacza automatycznie zysku

Nagrody są zazwyczaj dopisywane w kryptowalucie, której cena może się znacznie zmieniać. Jeśli mamy 100 monet po 1 000 CZK i dzięki stakingowi otrzymamy kolejne cztery, ale cena w tym czasie spadnie do 700 CZK, cała pozycja jest warta tylko 72 800 CZK. Liczba monet wprawdzie wzrosła, ale wartość w CZK spadła. Na wynik może wpływać także wzrost całkowitej podaży danej kryptowaluty.

Jak zaangażować się w staking

Jedną z możliwości jest prowadzenie własnego walidatora. W Ethereum do jego aktywacji potrzeba co najmniej 32 ETH, a także zaplecza technicznego. Inną drogą jest delegowanie, skorzystanie z puli stakingowej lub usługi, która prowadzi walidator w imieniu klienta. W Cardano na przykład standardowe delegowanie ADA nie blokuje monet, a sieć nie stosuje wobec tego depozytu slashingu. Warunki te nie obowiązują jednak automatycznie w innych sieciach. W przypadku pośrednika kluczowe jest, aby wiedzieć, kto kontroluje klucze i kto ponosi ewentualne straty.

Płynny staking i dostępność środków

Niektóre usługi wydają za zdeponowane środki tak zwany liquid staking token (LST), który reprezentuje udział w stakowanej pozycji. Taki token można na określonych warunkach przenieść lub sprzedać, jednak jego cena może odbiegać od wartości aktywa bazowego. Dochodzą także ryzyka smart kontraktów i operatorów. Nawet w przypadku zwykłego stakingu wypłata nie musi być natychmiastowa: może zależeć od zasad sieci, kolejek oczekiwania i warunków dostawcy.

Jakie są główne ryzyka

Oprócz wahań ceny istnieje ryzyko przestojów technicznych, błędów operatora lub strat spowodowanych naruszeniem zasad sieci. W Ethereum poważne naruszenie zasad może prowadzić do slashingu, czyli odebrania części depozytu i zakończenia działania walidatora. Krótka przerwa w połączeniu nie oznacza jednak automatycznie slashingu. W przypadku korzystania z usługi powstaje ponadto ryzyko związane z jej zabezpieczeniami, przechowywaniem środków i warunkami wypłat.

Staking to nie to samo co pożyczanie

W stakingu nagrody są związane z zabezpieczeniem i działaniem sieci PoS. Przy pożyczaniu kryptowalut zysk pochodzi natomiast przede wszystkim z odsetek płaconych przez pożyczkobiorców. Są to więc dwa różne mechanizmy o odmiennych ryzykach. Bitcoin na przykład nie wykorzystuje natywnego Proof of Stake; jeśli usługa oferuje zysk z BTC, należy ustalić, jak faktycznie go wytwarza.

Podsumowanie

Staking może być sposobem na otrzymywanie kolejnych jednostek kryptowaluty i udział w funkcjonowaniu blockchainu. Oferowana stawka roczna stanowi jednak tylko część całego obrazu. Decydują także cena aktywa, opłaty, sposób przechowywania, ryzyka walidatora i dostępność zdeponowanych środków. Zanim zaangażujemy się w staking, powinniśmy rozumieć, skąd pochodzą nagrody i na jakich warunkach możemy odzyskać swój depozyt.

Niniejszy tekst służy wyłącznie celom informacyjnym i edukacyjnym i nie stanowi doradztwa inwestycyjnego. Kryptoaktywa są zmienne i możesz stracić całą zainwestowaną kwotę.