NEAR obuzdava inflaciju: zajednica odobrila smanjenje izdavanja tokena za 36%

Protokol NEAR namerava znatno upočasniti hitrost, s katero novi tokeni vstopajo v obtok. V začetku novembra je skupnost odobrila predlog, ki bo v dveh letih zmanjšal najvišjo letno stopnjo izdaje s 2,5 % na 1,6 %. Medtem ko se bo delež imetnikov žetonov, ki ne sodelujejo pri stakingu, v skupni ponudbi žetonov razvodenel počasneje, se morajo upravljavci vozlišč in udeleženci stakinga pripraviti na opazen upad nagrad.

Postopno zmanjševanje namesto takojšnjega šoka

Predlog HSP-029 je pridobil podporo 99,96 % glasovalnih pravic, ki so sodelovale v glasovanju 2. novembra 2026, kar predstavlja približno 3,29 milijona veNEAR žetonov. Vendar pa sprememba denarne politike ne bo začela veljati čez noč. Avtorji so se odločili za postopni model, v katerem se bo letna zgornja meja izdaje v naslednjih 24 mesecih zniževala s sedanjih 2,5 %, dokler ne doseže ciljne stopnje 1,6 %.

Ta ukrep ne bo uničil nobenih obstoječih sredstev; le upočasnil bo ustvarjanje novih. Glede na matematični model, ki so ga objavili avtorji predloga, bo ta sprememba v šestih letih povzročila, da bo ustvarjenih za 66,1 milijona tokenov NEAR manj. Skupna ponudba naj bi bila zato približno 4,36 % nižja kot v scenariju, v katerem omrežje ne bi izvedlo nobenih prilagoditev.

Različni učinki na stakerje in pasivne imetnike

Prilagoditev stopnje izdaje bo imela različne gospodarske posledice za različne skupine udeležencev. Približno 57 % celotne ponudbe NEAR ni bilo v stakingu ob predložitvi predloga. Zaradi manjše izdaje se bo delež teh pasivnih imetnikov v celotni ponudbi tokenov razvodenel počasneje.

Nasprotno pa morajo udeleženci, ki aktivno varujejo omrežje s stakingom, pričakovati postopno zmanjšanje donosov. Napovedi v predlogu kažejo, da se bo modelirani bruto donos po dveletnem prehodnem obdobju znižal s sedanjih 5,268 % na 3,372 %. Po upoštevanju standardnih 5-odstotnih provizij za validatorje bi se neto donos lahko ustalil na približno 3,2 %.

Ekonomski pritisk na upravitelje vozlišč

Znižanje inflacije logično zmanjša tudi proračun, ki je na voljo za financiranje varnosti verige blokov. Validatorji skrbijo za delovanje omrežja in svoje operativne stroške krijejo predvsem iz nagrad, ki jim jih protokol redno izplačuje.

Model v priloženi analizi predloga kaže, da bi pri referenčni ceni 4,30 USD na token NEAR približno 24 od 170 trenutno dobičkonosnih manjših validatorjev izgubilo gospodarsko samozadostnost, ko bo nova stopnja v celoti uveljavljena. Celoten ekosistem se zato sooča z jasnim kompromisom med prizadevanjem za stabilnejšo monetarno politiko in ohranjanjem dovolj široke decentralizirane infrastrukture.

Dolgoročni trend in naslednji koraki pred izvedbo

To ni prvo zmanjšanje izdaje v protokolu NEAR. Oktobra 2025 je ekosistem že uspešno prepolovil takratno 5-odstotno zgornjo mejo izdaje. Če bo sedanji predlog v celoti izveden, bo skupna stopnja inflacije omrežja za 68 % nižja od ravni pred letom 2025.

Pot do dejanske uvedbe pa zahteva še dodatne postopkovne korake.



Glasovanje skupnosti je le začetna faza. Predlog zdaj v 14-dnevnem roku pregleduje Varnostni svet, čemur bo sledilo približno 90-dnevno pripravljalno obdobje. Stopnja izdaje se bo začela zniževati šele po potrebnih tehničnih nadgradnjah samih vozlišč, kar bo verjetno prestavilo začetek celotnega procesa v leto 2027.

Povzetek

Omrežje NEAR se sistematično preusmerja z modela visoke inflacije na počasnejšo rast ponudbe tokenov, s čimer omejuje razvodenitev deleža obstoječih imetnikov v skupni ponudbi tokenov. Vendar odobritev te omejitve ni sprožila takojšnjega povečanja cene, kar potrjuje, da trg inflacijsko politiko obravnava le kot eno od sestavnih delov celotne vrednotenja.



Čeprav stabilnejša ponudba ustvarja ugodnejše gospodarske pogoje za token, bo njegova dolgoročna vrednost še vedno odvisna predvsem od dejanskega povpraševanja, števila aktivnih uporabnikov in splošne uporabe tehnologije.

Opozorilo: Vsebina tega članka je namenjena izključno informativnim in analitičnim namenom ter ne predstavlja naložbenega nasveta, finančnega priporočila ali predloga za nakup ali prodajo kakršnih koli digitalnih sredstev ali vrednostnih papirjev.