NEAR omezuje inflaci: Komunita schválila 36% snížení emise tokenů

Protokol NEAR plánuje výrazně zpomalit tempo, jakým se nové tokeny dostávají do oběhu. Na začátku listopadu komunita schválila návrh, který během dvou let sníží maximální roční míru emise z 2,5 % na 1,6 %. Zatímco držitelé tokenů, kteří se neúčastní stakingu, budou čelit pomalejšímu zředění svého podílu na celkové nabídce tokenů, provozovatelé uzlů a účastníci stakingu se musí připravit na znatelný pokles odměn.

Postupné snižování namísto okamžitého šoku

Návrh HSP-029 získal podporu 99,96 % hlasovacích práv, která se zúčastnila hlasování 2. listopadu 2026, což představuje přibližně 3,29 milionu tokenů veNEAR. Změna měnové politiky však nenastane ze dne na den. Autoři se rozhodli pro postupný model, v němž se roční emisní strop bude v průběhu následujících 24 měsíců snižovat ze současných 2,5 %, až dosáhne cílové hodnoty 1,6 %.

Toto opatření nezničí žádná stávající aktiva; pouze zpomalí vytváření nových. Podle matematického modelu zveřejněného autory návrhu bude mít tato změna za následek, že za šest let vznikne o 66,1 milionu tokenů NEAR méně. Celková nabídka by proto měla být přibližně o 4,36 % nižší než ve scénáři, ve kterém síť neprovede žádnou úpravu.

Různé dopady na stakery a pasivní držitele

Úprava míry emise bude mít různé ekonomické důsledky pro různé skupiny účastníků. Přibližně 57 % celkové nabídky NEAR nebylo v době předložení návrhu stakováno. V důsledku nižší emise dojde u těchto pasivních držitelů k pomalejšímu zředění jejich procentuálního podílu na celkové nabídce tokenů.

Naopak účastníci, kteří aktivně zajišťují síť prostřednictvím stakingu, musí počítat s postupným poklesem výnosů. Prognózy v návrhu ukazují, že modelovaný hrubý výnos klesne ze současných 5,268 % na 3,372 % po dvouletém přechodném období. Po započítání standardních 5% poplatků validátorů by se čistý výnos mohl ustálit na přibližně 3,2 %.

Ekonomický tlak na provozovatele uzlů

Snížení inflace logicky také snižuje rozpočet dostupný na financování bezpečnosti blockchainu. Validátoři udržují síť v chodu a své provozní náklady hradí především z odměn, které jim protokol pravidelně vyplácí.

Model v přiložené analýze návrhu ukazuje, že při referenční ceně 4,30 USD za token NEAR by přibližně 24 ze 170 v současnosti ziskových menších validátorů ztratilo ekonomickou soběstačnost, jakmile bude nová sazba plně zavedena. Celý ekosystém proto čelí jasnému kompromisu mezi snahou o stabilnější měnovou politiku a zachováním dostatečně široké decentralizované infrastruktury.

Dlouhodobý trend a další kroky před zavedením

Nejedná se o první snížení emise v rámci protokolu NEAR. V říjnu 2025 se ekosystému již podařilo snížit svůj tehdejší emisní strop o polovinu z původních 5 %. Pokud bude současný návrh plně implementován, celková míra inflace sítě bude o 68 % nižší než její úroveň před rokem 2025. Cesta k samotnému zavedení však vyžaduje další procedurální kroky.


Hlasování komunity je pouze počáteční fází. Návrh nyní během 14denní lhůty posuzuje Bezpečnostní rada, načež bude následovat přibližně 90denní přípravné období. Míra emise se začne snižovat až po provedení nezbytných technických vylepšení samotných uzlů, což pravděpodobně posune začátek celého procesu do roku 2027.

Shrnutí

Síť NEAR systematicky přechází z modelu s vysokou inflací na pomalejší růst nabídky tokenů, čímž omezuje zředění podílu stávajících držitelů na celkové nabídce tokenů. Schválení tohoto omezení však nevyvolalo okamžitý nárůst ceny, což potvrzuje, že trh vnímá inflační politiku pouze jako jednu ze složek celkového ocenění.


Zatímco stabilnější nabídka vytváří pro token příznivější ekonomické podmínky, jeho dlouhodobá hodnota bude i nadále záviset především na skutečné poptávce, počtu aktivních uživatelů a celkovém využití dané technologie.

Upozornění: Obsah tohoto článku je určen výhradně pro informační a analytické účely a nepředstavuje investiční radu, finanční doporučení ani návrh na nákup či prodej jakýchkoli digitálních aktiv nebo cenných papírů.