Hoy en día, muchos inversores cometen el mismo error al comprar acciones tecnológicas y añadirles bitcoins, con la sincera convicción de que así están diversificando el riesgo de forma eficaz. Sin embargo, la realidad de los mercados actuales es que, en lugar de diversificar, a menudo están apostando aún más fuerte, sin saberlo, por una misma idea. Por lo tanto, comprender su relación mutua es ahora un requisito previo esencial si no se quiere perder capital durante los periodos de volatilidad solo por la falsa sensación de tener una cartera diversificada.

El vínculo entre Wall Street y las criptomonedas

En el mundo de la inversión, la relación entre dos instrumentos se mide mediante la correlación, que es un indicador estadístico que expresa el grado de alineación en sus movimientos. Esta relación oscila en una escala desde -1, que representa un movimiento perfectamente opuesto, hasta +1, que indica una identidad completa en las tendencias. Para medirla con precisión, utilizamos el coeficiente de correlación de Pearson, que define matemáticamente la relación entre los rendimientos de ambos activos a través de su covarianza y sus desviaciones estándar. Cuando se observa que la correlación entre el Nasdaq y el Bitcoin supera el umbral de +0,7, significa que, aunque se trata de instrumentos tecnológicamente muy diferentes, actualmente se comportan de manera muy similar en los mercados. En esos momentos, deja de importar lo que produce una empresa determinada o cuál es el protocolo de una criptomoneda concreta, porque el mercado los percibe exclusivamente a través del prisma común de la tolerancia al riesgo.

Fundamentos y liquidez

Hay varias razones por las que el oro digital y el índice tecnológico se han convertido en socios casi inseparables, y todas ellas comparten un denominador común en el capital institucional. El principal director de esta orquesta es la política monetaria de los bancos centrales. Cuando hay suficiente dinero barato en el sistema, los inversores buscan rentabilidad en activos más arriesgados, lo que naturalmente impulsa al alza tanto a los gigantes tecnológicos como a las criptomonedas. Con la llegada de los ETF de Bitcoin al contado, el dinero de Wall Street también ha fluido hacia los activos digitales, lo que significa que las mismas manos que gestionan miles de millones en acciones de Apple o Nvidia ahora también controlan posiciones en Bitcoin. Si estos grandes actores deciden reducir el riesgo general, venden ambos al mismo tiempo.

Al mismo tiempo, no debemos olvidar la narrativa tecnológica que sigue acompañando al bitcoin. Aunque a menudo se presenta como oro digital y reserva de valor, el mercado también lo valora como una tecnología altamente volátil. Es una apuesta por el futuro de las redes digitales, una percepción muy similar a la forma en que abordamos las empresas de software en crecimiento.

El momento de la liberación

Aunque la correlación ha sido alta en los últimos años, no es una ley inmutable, y de vez en cuando se produce un momento de lo que se denomina desacoplamiento. Este fenómeno se produce con mayor frecuencia cuando aparece un riesgo sistémico específico, por ejemplo, una crisis en el sector bancario. En ese momento, el Bitcoin puede comenzar a subir como alternativa a las finanzas tradicionales, mientras que el Nasdaq cae bajo la presión de la incertidumbre.

Enfoque estratégico

Si desea elevar su asignación prevista a las criptomonedas a un nivel profesional, debe trabajar activamente con la correlación. En primer lugar, es esencial reevaluar periódicamente la composición, siendo consciente de que, si la correlación es extremadamente alta a largo plazo, en realidad no está diversificando en absoluto, sino solo concentrando el riesgo.