Cardano wprowadza standard CIP-0113: tokenizacja dla podmiotów instytucjonalnych wiąże się z utratą części kontroli

Sieć Cardano oficjalnie wdrożyła w swojej sieci głównej nowy standard CIP-0113, wprowadzając zaawansowane opcje ustalania zasad dotyczących tokenów przeznaczonych do użytku w środowiskach podlegających regulacjom, bez konieczności przeprowadzania hard forka. Nowy standard otwiera drogę do regulowanych funduszy tokenizowanych, obligacji i stablecoinów dzięki takim funkcjom, jak weryfikacja tożsamości, zamrażanie, ograniczenia lub wymuszony transfer aktywów. Stanowi on potencjalnie znaczącą infrastrukturę dla instytucji, wprowadzając jednocześnie ważny kompromis między możliwością wdrożenia wymogów regulacyjnych a tradycyjną zdecentralizowaną własnością.

Zasady towarzyszące aktywom

Tradycyjna zasada kryptowalut, zgodnie z którą posiadacze mogą wysyłać swoje tokeny w dowolne miejsce bez ograniczeń, jest często nie do przyjęcia dla regulowanych instytucji finansowych. CIP-0113 zmienia tę sytuację, umożliwiając emitentom osadzenie zasad zgodności bezpośrednio w logice samego tokenu. Przy każdej transakcji inteligentny kontrakt automatycznie weryfikuje, czy transfer jest zgodny z wcześniej zdefiniowanymi zasadami technicznymi.

Stosowane zasady mogą obejmować weryfikację tożsamości (KYC), kontrole mające na celu ustalenie, czy posiadacz lub inny odpowiedni podmiot powiązany z danym adresem przestrzega obowiązujących przepisów dotyczących sankcji, ograniczenia dotyczące grupy uprawnionych odbiorców lub możliwość wymuszonego transferu. Jak stwierdził Frederik Gregaard, dyrektor generalny Fundacji Cardano: „Zasady muszą towarzyszyć aktywowi i być egzekwowane przy każdym jego przemieszczeniu”. Kolejną zaletą dla emitentów jest elastyczność, ponieważ mogą oni na bieżąco dostosowywać skonfigurowane zestawy zasad zgodnie z zmianami legislacyjnymi.

Zgodność z przepisami a kontrola: ważne implikacje dla DeFi

Wprowadzenie CIP-0113 stwarza wyraźny kompromis. Chociaż banki i zarządzający funduszami mogą postrzegać go jako ważne narzędzie do wdrażania wymogów związanych z niektórymi aktywami podlegającymi regulacjom, z perspektywy zwykłego użytkownika kryptowalut stanowi on ograniczenie kontroli nad aktywami. W określonych warunkach emitent lub inna upoważniona strona może zamrozić token, ograniczyć jego zbywalność lub zainicjować przymusowy transfer bez zgody posiadacza.

Model ten ma również bezpośredni wpływ na zdecentralizowane finanse (DeFi). Specyfikacja techniczna zaleca, aby protokoły pożyczkowe dokładnie oceniły uprawnienia emitenta przed przyjęciem takich tokenów jako zabezpieczenia. Jeśli istnieje ryzyko, że token może zostać zamrożony przez emitenta lub inną upoważnioną osobę, albo że jego zbywalność może zostać ograniczona, zmienia się jego ogólny profil ryzyka, co powoduje rozbieżność między jego ceną rynkową a rzeczywistą użytecznością w DeFi.

Presja konkurencyjna i wyzwanie związane z wdrożeniem w świecie rzeczywistym

Tworząc ten standard, Cardano nadrabia zaległości względem konkurentów, którzy już oferują podobne mechanizmy. Ethereum korzysta ze standardów wymagających zezwoleń, takich jak ERC-3643, Solana posiada system rozszerzeń tokenów, a XRP Ledger od dawna oferuje narzędzia do ograniczania uprawnień posiadaczy i przeprowadzania odzyskiwania środków. Od momentu wprowadzenia nowy standard Cardano jest obsługiwany przez takie narzędzia, jak portfele Eternl i GeroWallet, eksplorator CardanoScan oraz biblioteka BloxBean. Fundacja Cardano zyskała również uznanie w ramach szwajcarskiej struktury CMTA, wykorzystywanej do tokenizacji akcji.

Wprowadzenie CIP-0113 zapewnia Cardano niezbędną infrastrukturę technologiczną, ale sam kod nie gwarantuje automatycznie pojawienia się dużych emisji, masowego przyjęcia przez banki ani wzrostu ceny tokenu ADA. Prawdziwym sprawdzianem sukcesu nowego standardu będzie to, czy programiści i fundacja zdołają przyciągnąć rzeczywistych emitentów oraz kapitał gotowy do praktycznego wykorzystania tego nowego standardu technicznego i jego funkcjonalności.

Ostrzeżenie: Treść niniejszego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny i analityczny i nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji finansowej ani propozycji kupna lub sprzedaży jakichkolwiek aktywów cyfrowych lub papierów wartościowych.