Stellen Sie sich eine Situation am Flughafen vor: Sie tauschen Euro zum aktuellen Kurs in Dollar um, aber wenn Sie diese nur eine Minute später wieder zurücktauschen wollten, würden Sie weniger erhalten. Diese Differenz, die die Wechselstube als Gebühr einbehält, wird in der Welt der Kryptowährungen als Spread bezeichnet. Obwohl Sie in der Anwendung oft einen einzigen Preis sehen, beispielsweise für Bitcoin, gibt es in Wirklichkeit keinen einheitlichen Preis, da der Markt das Ergebnis eines ständigen Kampfes zwischen denen ist, die so günstig wie möglich kaufen wollen, und denen, die so teuer wie möglich verkaufen wollen.  

Angebot und Nachfrage

Dieser Kampf findet im sogenannten Orderbuch statt, wo die als „Bid” bezeichneten Angebote der Käufer auf die als „Ask” bezeichneten Anforderungen der Verkäufer treffen. In diesem Zusammenhang wird der Spread als die Preisdifferenz zwischen dem höchsten Betrag, den jemand zu diesem Zeitpunkt zu zahlen bereit ist, und dem niedrigsten Betrag, zu dem jemand anderes bereit ist, seine Kryptowährung zu verkaufen, definiert. Ein Handel an der Börse findet nur in dem Moment statt, in dem eine der Parteien nachgibt und die Bedingungen der anderen akzeptiert, während diese Differenz als natürliche Bremse und gleichzeitig als Belohnung für diejenigen dient, die die kontinuierliche Möglichkeit des Handels auf dem Markt gewährleisten.

Warum gibt es den Spread überhaupt?

Es ist wichtig zu sagen, dass der Spread kein Fehler im System ist, sondern ein natürlicher Bestandteil, der als Belohnung für das Risiko und für die Möglichkeit des sofortigen Handels fungiert. An Börsen agieren sogenannte Market Maker, also große Institutionen, die bereit sind, jederzeit Kryptowährungen von Ihnen zu kaufen oder an Sie zu verkaufen. Sie tun dies jedoch, indem sie von Ihnen zu einem niedrigeren Geldkurs kaufen und Ihnen zu einem höheren Briefkurs verkaufen, wodurch sie einen Gewinn erzielen, indem sie digitale Vermögenswerte verfügbar halten und warten, bis jemand Interesse daran zeigt.

Die entscheidende Rolle der Marktliquidität

Die Größe dieser Differenz hängt direkt mit der Liquidität zusammen, was in der Welt der Kryptowährungen das Aktivitätsniveau und die Menge der auf dem Markt verfügbaren Coins bedeutet. Bei dominanten Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum ist der Spread in der Regel extrem gering, da Tausende von Händlern das Orderbuch kontinuierlich mit neuen Angeboten füllen, deren Preise nahe beieinander liegen. Im Gegensatz dazu kann der Spread bei weniger bekannten Altcoins dramatisch größer sein, da es nur wenige Verkäufer gibt und deren Preisvorstellungen zu weit von dem entfernt sind, was Käufer zu diesem Zeitpunkt zu riskieren bereit sind.

Unsichtbare Kosten

Für den Nutzer stellt der Spread einen unsichtbaren Kostenfaktor dar, der sofort beim Umtausch zu zahlen ist, was für die richtige Planung zukünftiger Transaktionen von entscheidender Bedeutung ist. Wenn Sie Fiat-Währung oder sogar eine ausgewählte Kryptowährung zum aktuellen Marktpreis des Verkäufers umtauschen und sofort zurückverkaufen möchten, führen Sie die Transaktion zum niedrigeren Käuferpreis durch.