Razvijajoča se infrastruktura sodobnih finančnih trgov se vedno bolj sooča z omejitvami tradicionalnih mehanizmov. V odgovor na te izzive sta finančna ministrstva ZDA in Združenega kraljestva naredila pomemben skupni korak v smeri prihodnosti finančnega sistema. Njuna najnovejša pobuda kaže, kako nameravata ti dve svetovni finančni velesili uskladiti pravila za digitalna sredstva in pripraviti teren za novo obdobje čezmejnega vlaganja in digitalnih plačil.

Skupni korak dveh finančnih velesil

Sredi julija 2026 je ameriško ministrstvo za finance skupaj z britanskim ministrstvom za finance objavilo pričakovana skupna priporočila, usmerjena v oblikovanje prihodnosti globalnega finančnega sektorja. Ta strateški dokument, objavljen v torek, 14. julija, je nastal pod okriljem pomembne transatlantske pobude z imenom Transatlantic Taskforce for the Markets of the Future. Obe strani sta se osredotočili predvsem na štiri ključna področja: tokenizirana sredstva, tokenizirano financiranje, stabilne kriptovalute za plačila ter stabilnost čezmejnih finančnih trgov. Skupna izjava predstavlja pomemben diplomatski in tehnološki mejnik, katerega cilj je vzpostaviti red in enotna pravila v dinamično razvijajočem se svetu digitalnih sredstev.

Enaka tveganja, enaka pravila: Filozofija čezmejne regulacije

Temeljni gradnik novega sporazuma je prizadevanje za čim večjo usklajenost regulativnih pristopov na obeh straneh Atlantika. Združene države Amerike in Združeno kraljestvo želita skupaj ustvariti okolje, ki bo omogočalo varno čezmejno uporabo tokeniziranih sredstev, ne da bi pri tem povzročalo izkrivljanja trga ali ogrožalo globalno finančno stabilnost. Glavno načelo, ki vodi regulatorje, je uporaba primerljivih pravil za primerljiva tveganja in dejavnosti. Hkrati je za obe velesili ključnega pomena, da nova pravila ne omejujejo po nepotrebnem zdrave čezmejne gospodarske konkurence, temveč podpirajo inovacije.

Med štirimi glavnimi priporočili za digitalna sredstva zato še posebej odmeva predlog za ustanovitev posebne skupine pod vodstvom zasebnega sektorja. Ta skupina se bo osredotočila na praktično preizkušanje čezmejne uporabe tokeniziranih instrumentov in preverjanje njihovega dejanskega delovanja v praksi. Celoten proces bo potekal pod nadzorom ameriških finančnih regulativnih organov, ki bodo tesno sodelovali z Bank of England.

Stabilnost na prvem mestu

Obe ministrstvi sta posebno pozornost posvetili regulaciji stabilnih kriptovalut, ki predstavljajo ključno vez med tradicionalnimi fiat valutami in svetom digitalnih financ. V ločeni skupni izjavi sta izrazili namero, da vzpostavita dinamičen in odporen čezmejni trg za te plačilne instrumente. Osnovna točka priporočila je zahteva, da morajo biti stabilne kriptovalute za plačila v celoti kritje, in sicer v razmerju najmanj 1:1. To kritje mora biti zagotovljeno izključno z visokokakovostnimi in likvidnimi sredstvi, kar naj bi odpravilo tveganja nenadnih množičnih umikov pri izdajateljih.

Čeprav se skupna transatlantska izjava ne sklicuje neposredno na konkretno nacionalno zakonodajo, je ta stroga zahteva po kritju popolnoma skladna z ameriškim zveznim zakonom GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act), ki je bil podpisan leta 2025. Načrtovani datum začetka veljavnosti tega zakona je januar 2027. Preden pa zakon dokončno stopi v veljavo, morajo ameriške oblasti odobriti ustrezne izvedbene predpise, na katerih trenutno poteka intenzivno delo.

Milijardni spodbujevalni ukrep za London

Povezovanje tradicionalnega finančnega sveta s sodobnimi tehnologijami lahko sodelujočim državam prinese ogromne gospodarske koristi. Po uradnem poročilu britanske delovne skupine iz industrije, ki jo neposredno podpira britanska vlada, bi uspešna integracija tokenizacije lahko prinesla ogromne koristi britanskemu gospodarstvu. Analitiki ocenjujejo, da bi se lahko letna gospodarska proizvodnja države do leta 2035 zaradi te tehnologije povečala kar za 44 milijard USD.

Ta optimistični scenarij pa temelji na več pomembnih predpostavkah. Združeno kraljestvo se mora uveljaviti kot ena od vodilnih svetovnih jurisdikcij na tem področju, sama tehnologija tokenizacije se mora razširiti po vsem svetu, hkrati pa mora domače tempo njenega uvajanja rasti v koraku z drugimi naprednimi svetovnimi gospodarstvi. Skupni ukrepi z ZDA zato predstavljajo pomemben katalizator za London pri doseganju tega ambicioznega mejnika.

Od teorije do državnih obveznic

Usklajevanje teoretičnih pravil bodo v bližnji prihodnosti spremljali tudi zelo konkretni praktični ukrepi. Združeno kraljestvo že aktivno načrtuje testiranje finančnih transakcij neposredno prek infrastrukture blockchain, s čimer želi preučiti dejanske možnosti uporabe te tehnologije v vsakdanjem finančnem sistemu. Eno najbolj konkretnih priporočil v omenjenem vladnem poročilu je poziv državi, naj nadaljuje z izdajo tokeniziranih državnih obveznic. V skladu z načrti naj bi do te zgodovinsko prve državne izdaje digitalnih obveznic na blockchainu prišlo najpozneje v prvem četrtletju leta 2027. Ti ukrepi torej jasno kažejo, da tokenizacija že dolgo ni več izključno domena tehnoloških navdušencev, temveč postaja trden in reguliran del državnih finančnih politik najvplivnejših svetovnih gospodarstev.

Vsebina tega članka je namenjena izključno informativnim in izobraževalnim namenom. Ne predstavlja naložbenega, pravnega ali davčnega nasveta in se ne more šteti za priporočilo za nakup ali prodajo kakršnih koli finančnih instrumentov.