Ko se zakonodajni postopek ustavi, posredujejo regulatorji: Zakaj bitcoin narašča tudi po tem, ko je senatni predlog zakona propadel?

Čeprav je glasovanje ameriškega senata o zakonu CLARITY Act o kriptovalutah končalo z neuspehom, se je trg kriptovalut odzval z hitrim vzponom. Bitcoin je presegel raven 85.000 USD, medtem ko so se delnice, povezane z digitalnimi sredstvi, okrepile. Rast so podprli tudi ukrepi ameriških regulativnih organov, ki so kljub neuspehu zakonodajnega predloga še naprej ustvarjali pogoje za uporabo novih finančnih tehnologij.

Regulatorji so se odzvali hitreje kot kongres

Glasovanje v ameriškem senatu 15. septembra se je končalo z izidom 50 proti 49, kar pomeni, da zakon CLARITY ni zbral zadostnega števila glasov za napredovanje v naslednjo fazo zakonodajnega postopka. Prvotna reakcija trga je bil približno 10-odstotni padec delnic kriptopodjetij, kot sta Coinbase in Circle. Vlagatelje je skrbelo, da bi se jasna pravila za digitalna sredstva spet za nedoločen čas odložila.

Vendar so v dveh dneh na situacijo vplivali sami regulativni organi. Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) je uvedla začasni petletni režim pogojnih izjem, ki pod določenimi pogoji omogoča trgovanje z določenimi tokeniziranimi delnicami na infrastrukturi blockchain. Tudi Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC) je omilila zahteve za razvijalce trgovalne programske opreme. Ti ukrepi so trgu pokazali, da regulacija v ZDA napreduje tudi brez novo sprejetega zakona.

Bitcoin se je opomogel, delnice kriptovalut pa so zrasle

Zaradi te kombinacije dogodkov in drugih tržnih dejavnikov je bitcoin dosegel sedemmesečno najvišjo vrednost blizu 85.000 USD. Rast vodilne kriptovalute je takoj podprla tudi delnice podjetij v tem sektorju. Delnica Strategy je v ponedeljkovem predtrgovalnem obdobju pridobila 7,6 %, po 16-odstotnem povečanju v petek, medtem ko je delnica Coinbase presegla 204 USD.

Za udeležence na trgu to poudarja pomen regulativnih ukrepov, sprejetih v okviru obstoječih pooblastil pristojnih organov. V tem primeru so šlo za konkretne, časovno omejene in pogojne ukrepe, sprejete v okviru obstoječih pooblastil regulatorjev.

Ugodno makroekonomsko okolje in vztrajna tveganja

Rast bitcoina na začetku tedna je podprla tudi širša situacija na finančnih trgih. Cene nafte so padle za približno 2 %, donosi 10-letnih ameriških državnih obveznic pa so se spet spustili pod 5 %. Nižji donosi zmanjšujejo pritisk na tveganejše naložbe, kar povečuje pripravljenost vlagateljev za nakup kriptovalut.

Trenutno okrevanje pa se še vedno sooča z znatnimi izzivi. Ameriška centralna banka (Fed) je nedavno zvišala obrestne mere na 3,75–4,00 %, medtem ko nekateri udeleženci na trgu v cene vključujejo tudi možnost nadaljnjega zvišanja obrestnih mer. Regulativne odločitve tudi nimajo enake pravne veljave kot uradna zakonodaja, njihova prihodnja veljavnost in oblika pa sta lahko odvisni od poznejših regulativnih in zakonodajnih odločitev. Dolgoročna stabilnost trga kriptovalut bo zato odvisna od tega, ali bo lahko ohranil to rast tudi v okviru strožje denarne politike.

Opozorilo: Vsebina tega članka je namenjena izključno informativnim in analitičnim namenom ter ne predstavlja naložbenega nasveta, finančnega priporočila ali predloga za nakup ali prodajo kakršnih koli digitalnih sredstev ali vrednostnih papirjev.