Predstavte si situáciu na letisku – vymeníte eurá za doláre podľa aktuálneho kurzu, ale ak by ste ich chceli vymeniť späť aj len o minútu neskôr, dostali by ste menej. Tento rozdiel, ktorý si zmenáreň ponecháva ako poplatok, sa vo svete kryptomien nazýva spread. Hoci v aplikácii často vidíte jednu cenu, napríklad za Bitcoin, v skutočnosti neexistuje jediná cena, pretože trh je výsledkom neustáleho boja medzi tými, ktorí chcú kúpiť čo najlacnejšie, a tými, ktorí chcú predať čo najdrahšie.

Ponuka a dopyt

Tento boj sa odohráva v takzvanom knihe objednávok, kde ponuky kupujúcich označené ako „Bid“ stretávajú požiadavky predajcov známe ako „Ask“. V tomto kontexte je spread definovaný ako cenový rozdiel medzi najvyššou sumou, ktorú je niekto ochotný v danom momente zaplatiť, a najnižšou sumou, za ktorú je niekto iný ochotný predať svoju kryptomenu. Obchod na burze sa uskutoční len v momente, keď jedna zo strán ustúpi a prijme podmienky druhej strany, pričom tento rozdiel slúži ako prirodzená brzda a zároveň odmena pre tých, ktorí zabezpečujú nepretržitú možnosť obchodovania na trhu.

Prečo vôbec existuje spread?

Je dôležité povedať, že spread nie je chybou systému, ale jeho prirodzenou súčasťou, ktorá funguje ako odmena za riziko a za to, že vám umožňuje okamžite obchodovať. Na burzách pôsobia takzvaní tvorcovia trhu, čo sú veľké inštitúcie, ktoré sú ochotné od vás kedykoľvek kúpiť kryptomenu alebo vám ju predať. Robia to však tak, že od vás nakupujú za nižšiu ponukovú cenu a predávajú vám za vyššiu dopytovú cenu, čím vytvárajú zisk za udržanie digitálnych aktív k dispozícii a čakanie, kým o ne niekto prejaví záujem.

Rozhodujúca úloha likvidity trhu

Veľkosť tohto rozdielu priamo súvisí s likviditou, čo v krypto svete znamená úroveň aktivity a množstvo dostupných mincí na trhu. V prípade dominantných kryptomien, ako sú Bitcoin alebo Ethereum, je rozpätie zvyčajne extrémne úzke, pretože tisíce obchodníkov neustále dopĺňajú knihu objednávok novými ponukami, ktoré sa cenovo približujú. Naopak, v prípade menej známych altcoinov môže byť rozpätie dramaticky širšie, pretože je málo predajcov a ich cenové očakávania sú príliš vzdialené od toho, čo sú kupujúci v danom momente ochotní riskovať.

Neviditeľné náklady

Pre používateľa predstavuje spread neviditeľné náklady, ktoré je nutné uhradiť ihneď po výmene, čo je kľúčové pre správne plánovanie budúcich transakcií. Ak vymeníte fiat menu alebo dokonca vybranú kryptomenu za aktuálnu trhovú cenu predajcu a ihneď ju chcete predať späť, transakciu vykonáte za nižšiu cenu kupujúceho.