Właściciel NYSE stawia na model oparty na kryptowalutach

Intercontinental Exchange (ICE), właściciel Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych (NYSE), przygotowuje się do wejścia na rynek całodobowego obrotu instrumentami pochodnymi. W ramach umowy z Trade[XYZ] firma zamierza stworzyć nową platformę z siedzibą w Stanach Zjednoczonych, która umożliwi inwestorom całodobowy handel instrumentami pochodnymi powiązanymi z cenami kryptowalut, akcji i surowców, również poza tradycyjnymi godzinami pracy giełdy. Realizacja projektu jest uzależniona od uzyskania niezbędnych zezwoleń regulacyjnych. Podstawą technologiczną platformy będzie infrastruktura blockchain firmy Hyperliquid.

Skupienie się na inwestorach detalicznych i kontraktach terminowych typu perpetual

Według ICE uczestnicy instytucjonalni stanowią ponad 99% obecnego udziału w rynku. Proponowana platforma, nazwana wstępnie ICE[XYZ], ma uzupełniać ten model, kierując swoją ofertę do inwestorów detalicznych oraz aktywnych inwestorów krótkoterminowych. Użytkownicy ci uzyskają dostęp do tzw. kontraktów terminowych typu perpetual— instrumentów pochodnych bez terminu wygaśnięcia, które mogą wykorzystywać mechanizm okresowego finansowania, w ramach którego dochodzi do wymiany płatności między posiadaczami pozycji długich i krótkich. Inwestorzy mogliby zatem spekulować na zmianach cen zarówno aktywów tradycyjnych, jak i cyfrowych, nawet w niedzielę, bez nabywania praw własności do akcji bazowych poprzez obrót tymi kontraktami.

Jasny podział obowiązków i silne wsparcie finansowe

Planowana struktura rynku ma opierać się na jasnym podziale obowiązków. ICE będzie obsługiwać regulowany rynek i zapewni infrastrukturę rozliczeniową. Trade[XYZ] będzie odpowiedzialne za projektowanie i wdrażanie produktów, a sieć blockchain Hyperliquid zapewni technologię bazową. Według własnych danych Trade[XYZ] odnotowało skumulowany nominalny wolumen obrotu przekraczający 650 mld USD, natomiast jego 30-dniowy wolumen obrotu wyniósł około 67 mld USD na dzień 2 listopada 2026 r., jak podaje platforma analityczna DefiLlama. Potencjał projektu podkreślają również inwestycje kapitałowe: ICE potwierdziło nieujawnioną inwestycję strategiczną, a znany amerykański inwestor makroekonomiczny Stanley Druckenmiller również zainwestował w Trade[XYZ]. Rynek zareagował pozytywnie – po ogłoszeniu cena tokenu HYPE wzrosła o 15% do około 91,21 USD.

Ryzyko rynkowe i przeszkody regulacyjne

Handel poza standardowymi godzinami pracy rynku wiąże się ze specyficznym ryzykiem związanym z ograniczoną płynnością. Gdy rynek bazowy jest zamknięty, cena instrumentu pochodnego może znacznie odbiegać od ostatniej dostępnej ceny aktywów bazowych. Po ponownym otwarciu tradycyjnych giełd stwarza to ryzyko gwałtownych luk cenowych i wynikających z nich przymusowych likwidacji pozycji lewarowanych. Handel tymi instrumentami pochodnymi, zwłaszcza z wykorzystaniem dźwigni finansowej, wiąże się z wysokim ryzykiem i może skutkować szybką utratą znacznej części, a nawet całości zainwestowanego kapitału. Planowana platforma ma działać w ramach przepisów prawnych i pod nadzorem amerykańskiej Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC), a jej uruchomienie jest uzależnione od uzyskania niezbędnych zezwoleń regulacyjnych. Chociaż organ regulacyjny zezwolił w niektórych przypadkach na obrót kontraktami wieczystymi w środowisku regulowanym, decyzje te nie stanowią automatycznego zatwierdzenia dla innych produktów ani dla proponowanej platformy ICE[XYZ], która nie otrzymała jeszcze ostatecznego zatwierdzenia.

Wniosek

Posunięcie Intercontinental Exchange ilustruje, w jaki sposób tradycyjne instytucje finansowe zaczynają wdrażać modele produktów opracowane i sprawdzone poza konwencjonalnym systemem bankowym. Projekt ten strukturalnie oddziela rozliczenia instytucjonalne od obrotu detalicznego o wyższym ryzyku, pomagając chronić dotychczasową działalność ICE przed bezpośrednim przenoszeniem tych ryzyk. Ostatecznie jednak sukces komercyjny ICE[XYZ] będzie zależał nie tylko od całodobowej dostępności technologicznej, ale przede wszystkim od uzyskania zezwoleń regulacyjnych oraz utrzymania solidnej płynności, w tym w weekendy i święta.

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i analityczny i nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji finansowej ani oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek aktywów cyfrowych lub papierów wartościowych. Handel kryptowalutami i instrumentami pochodnymi wiąże się z wysokim ryzykiem strat finansowych. W szczególności handel z wykorzystaniem dźwigni finansowej może skutkować szybką i znaczną utratą zainwestowanego kapitału.