Amikor ma elhangzik a kriptovaluta szó, sok ember valami újat, bonyolultat és nem kipróbált dolgot képzel el. Valamit, ami mögött nem áll nagy bank, központi intézmény vagy olyan állam, amely első pillantásra bizalmat keltene. Éppen ezért a közvélemény egy része továbbra is kerüli a kriptovalutákat. Úgy érzi, hogy a digitális pénz túl elvont, megfoghatatlan és kockázatos.

Ha azonban megnézzük a mindennapi életünket, rájövünk, hogy digitális pénzt már régóta használunk. A fizetésünk bankszámlára érkezik, az állandó átutalások automatikusan mennek ki, a lakbér, az energia és a biztosítás levonása anélkül történik, hogy fizikailag bankjegyet tartanánk a kezünkben. Az üzletben gyakran nem készpénzzel fizetünk, hanem kártyával, telefonnal vagy órával. Amikor pedig megnyitjuk a banki alkalmazást, nem pénzkupacot látunk, hanem csak egy számot a képernyőn.

A készpénztől a számlán lévő számokig

Még néhány évtizeddel ezelőtt a készpénz a mindennapi élet természetes része volt. Az emberek borítékban kapták a fizetésüket, pénzt hordtak a pénztárcájukban, és a legtöbb vásárlást bankjegyekkel és érmékkel fizették. A pénz fizikai dolog volt. Valami, amit az ember kézben tarthatott, otthon elrejthetett vagy átadhatott egy másik embernek.

Fokozatosan azonban megváltozott a világ. A bankszámlák a mindennapi élet részévé váltak, a bankkártyák felváltották a készpénzt, az internetbank pedig megváltoztatta a pénzügyeink kezelésének módját. Ma már sokan szinte el sem gondolkodnak azon, hogy kártyás fizetéskor nem történik fizikai pénzátadás. Csak digitális bejegyzés jön létre a bankrendszerben.

A Cseh Nemzeti Bank ma a CERTIS bankközi rendszert működteti, amelyen keresztül Csehországban az azonnali fizetések is működnek. Ezek lehetővé teszik, hogy a cseh bankok ügyfelei között cseh koronában néhány másodperc alatt történjen pénzátutalás, napi 24 órában, heti 7 napon. Ami harminc évvel ezelőtt szinte egy amerikai film jelenetének tűnt volna, ma pénzügyi életünk természetes része.

A digitális fizetés nem újdonság

Amikor a kilencvenes években amerikai filmeket néztünk, gyakran olyan világot láttunk bennük, amely technológiailag messze előttünk járt. A gyors banki átutalások, a kártyás fizetések, az elektronikus rendszerek és a tranzakciók azonnali ellenőrzése hihetetlennek tűnt. Ma ez a legtöbb ember számára mindennapi valóság.

Kártyával fizetünk az üzletben, az internetbankban adunk meg fizetéseket, Apple Payt, Google Payt vagy okosórát használunk. A fizikai bankkártyát gyakran már elő sem vesszük a pénztárcából. Elég odatartani a telefont, és néhány másodperc alatt megtörténik a fizetés.

Az Európai Központi Bank az euróövezet 2024-es fizetési szokásairól szóló tanulmányában azt írja, hogy az üzletekben fizető fogyasztók 55%-a a kártyákat és más készpénzmentes módszereket részesítette előnyben, míg a készpénzt az emberek 22%-a preferálta. Ugyanakkor a fogyasztók 62%-a fontosnak vagy nagyon fontosnak tartotta a készpénzes fizetés lehetőségét. Ez érdekes ellentmondást mutat: az emberek továbbra is szeretnék, hogy a készpénz opció maradjon, a gyakorlatban azonban egyre gyakrabban használnak digitális fizetéseket.

Miért félnek az emberek a kriptovalutáktól

A kriptovalutáktól való félelem bizonyos mértékig érthető. A kriptovaluták fiatal jelenségek. A Bitcoin csak 2009-ben jött létre, és a digitális eszközök teljes piaca még mindig fejlődik. A hagyományos valutákhoz, például az amerikai dollárhoz, az euróhoz vagy a cseh koronához képest ez nagyon rövid történet.

Egy másik ok az, hogy a kriptovaluták tisztán digitálisak. Az ember nem tudja őket úgy a kezében tartani, mint egy bankjegyet. Nincs olyan fiók, ahová besétálhatna és azt mondhatná: „Itt vannak a bitcoinjaim." Egyes kriptovaluták esetében ráadásul nincs egyetlen világos tulajdonos vagy intézmény, amely mögöttük állna. Ez a hétköznapi emberben bizonytalanságot kelthet.

Az európai felügyeleti hatóságok ugyanakkor régóta figyelmeztetnek arra, hogy sok kriptoeszköz rendkívül kockázatos és spekulatív. Az európai felügyeleti hatóságok közös figyelmeztetése szerint a fogyasztók ezekbe az eszközökbe történő befektetéskor az összes befektetett pénzüket elveszíthetik. Ezt fontos nyíltan kimondani. A kriptovaluták nem kockázatmentesek, és nem szabad őket a gyors meggazdagodás egyszerű útjaként bemutatni.

Ugyanakkor az a puszta tény, hogy valami csak digitálisan létezik, nem jelenti automatikusan azt, hogy megbízhatatlan. A ma használt pénz nagy része szintén digitális.

A számlán lévő pénz is csak digitális nyilvántartás

Amikor pénzünk van bankszámlán, általában nem azt képzeljük, hogy valahol egy páncélteremben pontosan a mi bankjegyeink fekszenek. Látunk egy egyenleget az alkalmazásban, és bízunk abban, hogy rendelkezhetünk vele. Fizethetünk kártyával, küldhetünk átutalást, vehetünk fel készpénzt vagy beállíthatunk állandó megbízást.

Az Európai Központi Bank különbséget tesz a jegybankpénz és a kereskedelmi banki pénz között. A bankjegyek a jegybankpénz legláthatóbb formái. A folyószámlán lévő pénz ezzel szemben a kereskedelmi bank kötelezettsége az ügyféllel szemben. Más szóval a számlaegyenleg nem ugyanaz, mint a pénztárcában lévő bankjegyek. Digitális nyilvántartás, és egyben követelés a bankkal szemben.

Ez azonban a legtöbb embert nem zavarja. Az ok egyszerű: bíznak a rendszerben. Bíznak a bankban, a szabályozóban, a központi bankban, az államban és azokban a szabályokban, amelyek az egész rendszert működésben tartják.

Az euró láthatatlan valutaként indult

A digitális pénz érdekes példája az euró. Ma az euró a világ egyik legfontosabb valutája, és az EKB szerint továbbra is az amerikai dollár után a második legfontosabb valuta a nemzetközi monetáris rendszerben.

Pedig az euró nem bankjegyként és érmék formájában kezdte az emberek pénztárcájában. 1999. január 1-jén számviteli és elektronikus fizetési valutaként vezették be. Az első három évben az EKB szerint „láthatatlan valuta" volt. A készpénz, vagyis az euróbankjegyek és euróérmék csak 2002. január 1-jén jelentek meg.

Ez nagyon fontos történelmi részlet. A világ egyik legfontosabb valutája először digitálisan indult. Az emberek nem látták a pénztárcájukban, de létezett a könyvelési rendszerekben, a bankokban és az elektronikus fizetésekben. Ma pedig emberek százmilliói használják hétköznapi és megbízható valutaként.

Amikor tehát azt kérdezzük, működhet-e a digitális pénz, a válasz nem pusztán elméleti. Már működik.

Az aranyalap: a pillanat, amikor a pénz megváltozott

Ahhoz, hogy megértsük a mai pénzt, vissza kell mennünk 1971-ig. Addig a világ monetáris rendszere az 1944-es Bretton Woods-i megállapodásokon alapult. Ez a rendszer a második világháború után jött létre, és a nemzetközi kereskedelem, valamint a valuták stabilizálását szolgálta. Az egyes államok valutáit az amerikai dollárhoz kötötték, a dollárt pedig az aranyhoz.

1958 után az amerikai dollár aranyra válthatósága 35 dollár egy troy uncia arany árfolyamon működött. Ez azt jelentette, hogy a külföldi kormányok és központi bankok a rendszer keretében dollárt aranyra válthattak. Az Egyesült Államoknak így az aranytartalékkal kellett fenntartania a dollárba vetett bizalmat.

A probléma az 1960-as években jelentkezett. Az Egyesült Államok kiadásai növekedtek, többek között a vietnámi háború, a külföldi segélyek és a belső gazdasági programok miatt. A világban egyre több dollár volt, de az amerikai aranytartalékok nem növekedtek ugyanolyan ütemben. Fokozatosan olyan helyzet alakult ki, amelyben a külföldi dollártulajdonosok kételkedni kezdhettek abban, hogy az Egyesült Államok valóban képes lenne minden dollárt aranyra váltani.

1971. augusztus 15-én Richard Nixon amerikai elnök új gazdaságpolitikát jelentett be. Ennek része volt az úgynevezett „gold window" bezárása, vagyis a dollár aranyra válthatóságának megszüntetése külföldi kormányok számára. A lépés Camp David-i előkészítésében többek között Arthur Burns, az amerikai Fed elnöke, John Connally pénzügyminiszter és Paul Volcker vett részt, aki akkor a pénzügyminisztérium nemzetközi monetáris ügyekért felelős helyettes államtitkára, később pedig a Fed elnöke volt.

Ezzel a lépéssel megkezdődött a Bretton Woods-i monetáris rendszer vége. A pénz fokozatosan végleg egy olyan világba került, ahol az értéke már nem közvetlenül az aranyhoz kötődik, hanem elsősorban az államba, a központi bankba, a gazdaságba és a monetáris politikába vetett bizalmon alapul.

Az aranytól a bizalomig

A dollár aranyra válthatóságának megszüntetése nem jelentette azt, hogy a pénz elvesztette értékét. Azt jelentette, hogy értéke más alapra került. A bizalomra.

A mai dollár, euró vagy cseh korona nem olyan értelemben arannyal fedezett, hogy bemehetnénk a bankba és minden bankjegyért bizonyos mennyiségű aranyat követelhetnénk. Értékük azon alapul, hogy az emberek elfogadják őket, a cégek használják őket, az állam ezekben szed adót, és a központi bankok igyekeznek fenntartani az árstabilitást.

Ez az alapvető gondolat. A klasszikus pénz bizalmon alapul. A kriptovaluták szintén bizalmon alapulnak. A különbség abban van, kiben vagy miben bízunk.

A hagyományos valutáknál az államban, a központi bankban és a pénzügyi rendszerben bízunk. A kriptovalutáknál a technológiában, a hálózat szabályaiban, a matematikában, az átláthatóságban és abban, hogy az adott eszközt más emberek is elfogadják majd.

Miben van tehát a különbség? Nem abban, hogy az egyik pénz „valódi", a másik pedig „csak digitális". A különbség a bizalom típusában van. A hagyományos valuták intézményi bizalmon alapulnak. A kriptovaluták technológiai és piaci bizalmon alapulnak.

A digitális euró mint a központi bankok válasza

Éppen ezért dolgoznak ma maguk a központi bankok is digitális valutákon. Az Európai Bizottság 2023 júniusában jogalkotási csomagot mutatott be a digitális euróról. Hivatalosan ez a jegybankpénz digitális formája lenne, amely kiegészíti a készpénzt, nem pedig helyettesíti azt.

Az Európai Bizottságot Ursula von der Leyen vezeti, akit 2024-ben második, 2029-ig tartó mandátumra választottak meg. Éppen az ő Bizottsága vitte a digitális eurót konkrét jogalkotási vitába.

Az Európai Központi Bank 2025-ben közölte, hogy ha a vonatkozó jogszabályokat 2026-ban elfogadják, a digitális euró pilotprojektje 2027-ben indulhat, és a digitális euró első lehetséges kibocsátása 2029 folyamán érkezhet.

Ez azt mutatja, hogy a digitális pénz kérdése nem csak a kriptovaluták témája. Az egész pénzügyi világ témája. A központi bankok felismerik, hogy ha az emberek egyre inkább digitálisan fizetnek, léteznie kell a közpénz biztonságos digitális formájának is.

A készpénz nem tűnik el, de a szerepe változik

Fontos kimondani, hogy a hivatalos dokumentumok szerint a digitális euró nem a készpénz helyettesítésére szolgál. Az Európai Bizottság és az EKB ismételten hangsúlyozza, hogy a digitális eurónak a bankjegyek és érmék kiegészítésének kell lennie.

Ugyanakkor látjuk, hogy a készpénz szerepe változik. Az emberek ritkábban használják, mint korábban, az államok pedig jobban összpontosítanak a nagy készpénzes fizetések ellenőrzésére. Az EU Tanácsa 2024 májusában pénzmosás elleni szabálycsomagot fogadott el, amely többek között 10 000 eurós korlátot állapít meg az EU-ban a készpénzes fizetésekre.

Ez nem jelenti azt, hogy a készpénz holnap eltűnik. Azt viszont jelenti, hogy a pénzügyi rendszer egyre inkább a digitális környezetbe helyeződik át. És éppen ebben a környezetben kezd kibontakozni a kriptovalutákról, a digitális euróról, a stablecoinokról és a pénz jövőjéről szóló vita.

Mindig megvédenek minket a bankok?

Sokan nem bíznak a kriptovalutákban, de a bankokban igen. Ez érthető. A bankok szabályozott intézmények, van történetük, fiókjaik, felügyeletük, és a betétek bizonyos összegig biztosítva vannak. A Cseh Köztársaságban a betétek egy banknál ügyfelenként 100 000 EUR-nak megfelelő összegig biztosítottak.

Ez jelentős védelem. Ugyanakkor nem jelenti azt, hogy a bankrendszer teljesen kockázatmentes. A történelem azt mutatja, hogy bankok bukhatnak el, kerülhetnek bajba vagy szorulhatnak állami mentésre.

2008-ban csődbe ment az amerikai Lehman Brothers befektetési bank. Bukása a globális pénzügyi válság egyik szimbólumává vált. A Federal Reserve System emlékeztet arra, hogy a Lehman Brothers bukása után következett az AIG biztosító támogatása és más nagy intézmények, például a Citigroup és a Bank of America problémái.

Ugyanebben az évben, 2008. szeptember 25-én bezárták a Washington Mutual Bankot. Az FDIC szerint eszközeit és kötelezettségeit a JPMorgan Chase vette át. Ez az Egyesült Államok történetének egyik legnagyobb bankcsődje volt.

Csehország is átélt bankválságokat

Csehország sem kerülte el a banki problémákat. Az 1990-es években a cseh bankszektor nehéz időszakon ment keresztül. A Cseh Nemzeti Bank szerint 1996 első felében visszavonták a První slezská banka banki működési engedélyét, és kényszerigazgatást vezettek be az Ekoagrobanka, a COOP banka és a Podnikatelská banka esetében.

Az egyik legismertebb eset az Investiční a poštovní banka volt. 2000 júniusában az IPB akut likviditási válságba került, amelyet a Cseh Nemzeti Bank történeti áttekintése szerint elsősorban a betétek gyors és nagyarányú kiáramlása okozott. 2000. június 16-án az IPB-t kényszerigazgatás alá helyezték, majd üzletét a ČSOB vette át.

Újabb példa a Sberbank CZ. A Cseh Nemzeti Bank 2022-ben vonta vissza az engedélyét, miután nem volt képes teljesíteni ügyfeleivel szembeni kötelezettségeit. Ennek oka az ügyfélbetétek jelentős kiáramlása volt, válaszul Oroszország Ukrajna elleni támadására.

Svájc és a bizalom bukása egy nagy bankban

Amikor Svájcról beszélünk, sok embernek a stabilitás, a banki hagyomány és a biztonság jut eszébe. Ennek ellenére 2023-ban ott is történt egy esemény, amely megmutatta, hogy még a nagy és híres bankok sem érinthetetlenek.

2023 márciusában a svájci FINMA felügyelet jóváhagyta a Credit Suisse UBS általi átvételét. A Credit Suisse a világ legismertebb banki márkái közé tartozott. Mégis olyan helyzetbe került, amelyben a svájci intézmények támogatásával gyors megoldásra volt szükség az ügyfelek és a pénzügyi központ stabilitásának megőrzése érdekében.

Ez a példa nem azt jelenti, hogy a bankok nem fontosak, vagy hogy nem kellene bíznunk bennük. Csak azt jelenti, hogy a bankrendszer is bizalmon alapul. És amikor a bizalom elkezd eltűnni, a problémák nagyon gyorsan megjelenhetnek.

A pénz elsősorban hit egy működő rendszerben

Amikor bankjegyet tartunk a kezünkben, bízunk abban, hogy a másik ember elfogadja. Amikor pénzünk van a számlán, bízunk abban, hogy a bank helyesen tartja nyilván az egyenlegünket, és engedi, hogy rendelkezzünk vele. Amikor eurót, dollárt vagy koronát használunk, bízunk abban, hogy az állam és a központi bank működőképesen tartja a valutát.

A kriptovalutáknál az elv hasonló, de a bizalom máshová irányul. Nem egy bankban vagy államban bízunk. A hálózatban, a protokoll szabályaiban, a decentralizációban és abban bízunk, hogy más emberek az adott eszközt értékesnek fogják tekinteni.

Ez az oka annak, hogy a kriptovalutákról szóló vita gyakran ennyire érzelmes. Nem csak technológiáról van szó. Arról a kérdésről van szó, hogy kiben bízunk.

Egyesek azt mondják: „Bízom a bankban, mert szabályozott."

Mások azt mondják: „Bízom a Bitcoinban, mert a szabályait nem tudja egyszerűen megváltoztatni sem politikus, sem központi bank."

Mindkét nézőpontnak megvannak az érvei. És mindkettőnek megvannak a kockázatai.

A kriptovaluták nem kockázatmentesek

Hiba lenne azt állítani, hogy a kriptovaluták automatikusan biztonságosabbak, mint a bankok vagy a klasszikus valuták. Nem azok. Árfolyamuk jelentősen ingadozhat, egyes projektek megbukhatnak, a felhasználók pedig pénzt veszíthetnek csalások, a privát kulcsok rossz kezelése vagy a technológia elégtelen megértése miatt.

A bankszámlával ellentétben sok kriptovalutánál nincs betétbiztosítás, és nincs központi intézmény sem, amely hiba esetén mindent helyrehozna. Ez egyes emberek számára hátrány. Mások számára viszont éppen ez a szabadság és a közvetítőktől való függetlenség ára.

Éppen ezért fontos különbséget tenni a vak hit és a képzettség között. Az embernek nem kellene elutasítania a kriptovalutákat pusztán azért, mert digitálisak. De nem is kellene vakon bízni bennük csak azért, mert modernek.

Mi tehát a valódi különbség?

A klasszikus pénz és a kriptovaluták közötti különbség nem abban áll, hogy az egyik valódi, a másik pedig nem. A klasszikus pénz nagy része ma is digitálisan létezik.

A különbség a szabályokban van.

A hagyományos valutáknál a központi bankok befolyásolhatják a gazdaságban lévő pénz mennyiségét, meghatározhatják a kamatlábakat és reagálhatnak a válságokra. Ez előny lehet, mert a rendszernek vannak eszközei a gazdasági problémák kezelésére. Ugyanakkor azt is jelenti, hogy a pénz értéke emberek és intézmények döntéseitől függ.

A Bitcoinnál ezzel szemben rögzített, hogy soha nem jön létre 21 milliónál több bitcoin. A szabályok a protokollban vannak leírva, és nem egyszerű megváltoztatni őket. Ez az oka annak, hogy egyesek a Bitcoint a klasszikus monetáris rendszer alternatívájaként látják.

A hagyományos pénz rugalmas, de intézményektől függ. A kriptovaluták programozhatók és gyakran decentralizáltak, de volatilisek és nehezebben érthetők.

A digitális pénz már nem a jövő

Ha megnézzük a mai világot, egyértelmű, hogy a digitális pénz nem a távoli jövő kérdése. Ez az a valóság, amelyben már élünk.

A fizetés digitálisan érkezik. A fizetések digitálisan mennek ki. A megtakarításokat számokként látjuk egy alkalmazásban. A bankkártya csak eszköz a digitális egyenleghez való hozzáféréshez. A mobiltelefon és az okosóra ezt a folyamatot még tovább vitte.

A kriptovaluták tehát nem a semmiből teremtették meg a digitális pénzt. Inkább új fejezetet nyitottak abban a hosszú fejlődésben, ahogyan a dolgokért fizetünk. Megmutatták, hogy digitális érték a hagyományos bankrendszeren kívül is létezhet.

Összegzés

Az emberek gyakran azért félnek a kriptovalutáktól, mert újak, digitálisak, és nem áll mögöttük ismert intézmény. Ez a félelem érthető. Ugyanakkor érdemes tudatosítani, hogy a mai klasszikus pénz is elsősorban bizalmon alapul.

1971 óta, amikor az Egyesült Államok megszüntette a dollár aranyra válthatóságát, a modern pénz már nem közvetlen aranyfedezeten, hanem az államba, a központi bankba és a gazdasági rendszerbe vetett bizalmon alapul. Ugyanígy a kriptovaluták is bizalmon alapulnak - csak nem egy bankban, hanem a technológiában, a hálózatban és az adott rendszer szabályaiban.

A bankoknak van szabályozásuk, betétbiztosításuk és hosszú történetük. Ugyanakkor a történelem azt mutatja, hogy még a bankok sem kockázatmentesek. A kriptovaluták új lehetőségeket hoznak, de volatilitást, technológiai felelősséget és veszteségkockázatot is.

A kérdés tehát nem az, hogy a digitális pénz valódi-e. Régóta használjuk. A valódi kérdés így hangzik: kiben vagy miben bízunk, amikor a pénzünket tartjuk, küldjük vagy befektetjük?

És éppen ezért olyan fontos a pénzügyi oktatás. Mert minél jobban értjük a pénzt, annál jobban tudunk különbséget tenni kockázat, lehetőség és vak bizalom között.