Rastuća infrastruktura modernih financijskih tržišta sve više nailazi na granice tradicionalnih mehanizama. Kao odgovor na te izazove, ministarstva financija SAD-a i Ujedinjenog Kraljevstva poduzela su temeljni zajednički korak prema budućnosti financijskog sustava. Njihova najnovija inicijativa pokazuje kako dvije globalne financijske sile žele uskladiti pravila za digitalnu imovinu i pripremiti teren za novo doba prekograničnog ulaganja i digitalnih plaćanja.

Zajednički korak dviju financijskih sila

Sredinom srpnja 2026. Ministarstvo financija SAD-a (US Department of the Treasury), zajedno s britanskim Ministarstvom financija (HM Treasury), objavilo je očekivane zajedničke preporuke usmjerene na oblikovanje budućnosti globalnog financijskog sektora. Taj strateški dokument, objavljen u utorak 14. srpnja, nastao je pod okriljem važne transatlantske inicijative pod nazivom Transatlantic Taskforce for the Markets of the Future. Obje strane usredotočile su se prvenstveno na četiri ključna područja, a to su tokenizirana imovina, tokenizirane financije, platni stablecoini i stabilnost prekograničnih financijskih tržišta. Zajednička izjava predstavlja važnu diplomatsku i tehnološku prekretnicu čiji je cilj uvesti red i jedinstvena pravila u dinamično razvijajući svijet digitalne imovine.

Jednaki rizici, jednaka pravila: Filozofija prekogranične regulacije

Temeljni građevni element novog sporazuma jest nastojanje da se regulatorni pristupi s obje strane Atlantika maksimalno usklade. Sjedinjene Američke Države i Ujedinjeno Kraljevstvo žele zajednički stvoriti okruženje koje će olakšati sigurnu prekograničnu upotrebu tokenizirane imovine bez izazivanja tržišnih poremećaja ili ugrožavanja globalne financijske stabilnosti. Glavno načelo kojim se regulatori vode jest primjena usporedivih pravila na usporedive rizike i aktivnosti. Istodobno je za obje sile ključno da nova pravila nepotrebno ne ograničavaju zdravu prekograničnu gospodarsku konkurenciju, nego da, naprotiv, podupiru inovacije.

Među četirima glavnim preporukama za područje digitalne imovine stoga posebno odjekuje prijedlog za osnivanje posebne skupine koju bi vodio privatni sektor. Ta će se skupina usredotočiti na praktično testiranje prekogranične upotrebe tokeniziranih instrumenata i provjeru njihova stvarnog funkcioniranja u praksi. Cijeli će proces dodatno biti pod nadzorom američkih financijskih regulatornih tijela, koja će usko surađivati s britanskom Bank of England.

Stabilnost na prvom mjestu

Oba ministarstva posebnu su pozornost posvetila regulaciji stablecoina, koji predstavljaju ključni most između tradicionalnih fiat valuta i svijeta digitalnih financija. U zasebnom zajedničkom stajalištu izrazila su namjeru izgraditi dinamično i otporno prekogranično tržište za te platne instrumente. Ključna točka preporuke jest zahtjev da platni stablecoini budu u potpunosti pokriveni, najmanje u omjeru 1:1. To pokriće mora biti osigurano isključivo visokokvalitetnom i likvidnom imovinom, čime se želi ukloniti rizik od iznenadnih navala na izdavatelje.

Iako se zajednička transatlantska izjava izravno ne poziva na konkretne nacionalne propise, ovaj strogi zahtjev za pokrićem u potpunosti je usklađen s američkim saveznim zakonom GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act), koji je potpisan još 2025. godine. Planirani početak primjene tog zakona određen je za siječanj 2027. Međutim, prije nego što zakon konačno stupi na snagu, američka tijela moraju odobriti odgovarajuće provedbene propise, na čemu se trenutačno intenzivno radi.

Milijarde dolara poticaja za London

Povezivanje tradicionalnog financijskog svijeta s modernim tehnologijama može donijeti golemu gospodarsku korist uključenim zemljama. Prema službenom izvješću britanske industrijske radne skupine, koju izravno podupire vlada Ujedinjenog Kraljevstva, uspješna integracija tokenizacije mogla bi donijeti ogromne koristi britanskom gospodarstvu. Analitičari procjenjuju da bi do 2035. godine godišnji gospodarski učinak zemlje zahvaljujući toj tehnologiji mogao porasti za čak 44 milijarde USD.

Taj optimistični scenarij, međutim, počiva na nekoliko važnih pretpostavki. Ujedinjeno Kraljevstvo mora se etablirati kao jedna od globalno vodećih jurisdikcija u tom području, sama tehnologija tokenizacije mora se proširiti diljem svijeta, a domaći tempo njezina prihvaćanja mora rasti usporedno s ostalim razvijenim svjetskim gospodarstvima. Zajednički koraci sa SAD-om stoga za London predstavljaju važan katalizator za postizanje ove ambiciozne prekretnice.

Od teorije do državnih obveznica

Usklađivanje teorijskih pravila u bliskoj će budućnosti biti praćeno i vrlo konkretnim koracima u praksi. Ujedinjeno Kraljevstvo već aktivno planira testiranje financijskih transakcija izravno putem blockchain infrastrukture, čime želi istražiti stvarne mogućnosti upotrebe te tehnologije u svakodnevnom financijskom sustavu. Jedna od najkonkretnijih preporuka spomenutog vladina izvješća jest poziv državi da pristupi izdavanju tokeniziranih državnih obveznica. Prema planovima, do ovog povijesno prvog državnog izdanja digitalnih obveznica na blockchainu trebalo bi doći najkasnije u prvom tromjesečju 2027. godine. Ovi koraci stoga jasno pokazuju da tokenizacija odavno više nije samo privilegij tehnoloških entuzijasta, već postaje čvrst i reguliran dio državnih financijskih politika najutjecajnijih svjetskih gospodarstava.

Sadržaj ovog članka služi isključivo u informativne i obrazovne svrhe. Ne predstavlja investicijsko, pravno ni porezno savjetovanje i ne može se smatrati preporukom za kupnju ili prodaju bilo kojih financijskih instrumenata.