Cardano pokreće standard CIP-0113: Institucionalna tokenizacija dolazi uz kompromis u kontroli

Mreža Cardano službeno je na svom mainnetu pokrenula novi standard CIP-0113, koji bez potrebe za hard forkom donosi napredne mogućnosti postavljanja pravila za tokene namijenjene i uporabi u reguliranim okruženjima. Novost otvara vrata tokeniziranim fondovima, obveznicama i stablecoinima koji podliježu regulaciji, zahvaljujući funkcijama kao što su provjera identiteta, zamrzavanje, ograničavanje ili prisilni prijenos imovine. Riječ je o potencijalno značajnoj infrastrukturi za institucije, koja istodobno donosi važan kompromis između mogućnosti provedbe regulatornih zahtjeva i tradicionalnog decentraliziranog vlasništva.

Pravila koja putuju zajedno s imovinom

Tradicionalno načelo kriptovaluta, prema kojem vlasnik može poslati svoje tokene bilo kamo bez ograničenja, često je neprihvatljivo za regulirane financijske institucije. Standard CIP-0113 to mijenja tako što izdavateljima omogućuje ugradnju compliance pravila izravno u logiku samog tokena. Pri svakoj transakciji smart contract automatski provjerava je li prijenos u skladu s unaprijed definiranim tehničkim pravilima.

Primijenjena pravila mogu uključivati provjeru identiteta (KYC), provjeru je li vlasnik ili drugi relevantni subjekt povezan s adresom u skladu s odgovarajućim sankcijskim pravilima, ograničenje kruga ovlaštenih primatelja ili mogućnost prisilnog prijenosa. Kako je naveo direktor Cardano Foundationa Frederik Gregaard: „Pravila moraju putovati zajedno s imovinom i provoditi se pri svakom njezinu kretanju.“ Prednost za izdavatelje je i fleksibilnost, budući da postavljene skupove pravila mogu kontinuirano prilagođavati razvoju zakonodavstva.

Compliance vs. kontrola: Važan utjecaj na DeFi

Uvođenje CIP-0113 donosi jasan trade-off. Dok bankama i upraviteljima fondova može predstavljati važan alat za provedbu zahtjeva povezanih s određenom reguliranom imovinom, iz perspektive običnog korisnika kriptovaluta dolazi do ograničavanja kontrole nad imovinom. Izdavatelj ili druga ovlaštena strana može, naime, pod određenim uvjetima zamrznuti token, ograničiti njegovu prenosivost ili pokrenuti njegov prisilni prijenos bez suglasnosti vlasnika.

Ovaj model ima izravan utjecaj i na decentralizirane financije (DeFi). Tehnička specifikacija preporučuje da lending protokoli prije prihvaćanja takvih tokena kao kolaterala detaljno provjere ovlasti izdavatelja. Ako postoji rizik da izdavatelj ili druga ovlaštena osoba može zamrznuti token ili ograničiti njegovu prenosivost, time se mijenja njegov ukupni profil rizika, što stvara razliku između njegove tržišne cijene i stvarne uporabljivosti u DeFi-ju.

Konkurentska borba i izazov stvarne adopcije

Stvaranjem ovog standarda Cardano sustiže konkurenciju koja već nudi slične mehanizme. Ethereum koristi permissioned standarde poput ERC-3643, Solana raspolaže sustavom token extensions, a XRP Ledger već dugo ima dostupne alate za ograničavanje vlasnika i provođenje clawbackova. Novost na Cardanu od pokretanja podržavaju alati poput novčanika Eternl i GeroWallet, preglednik CardanoScan te biblioteka BloxBean. Cardano Foundation dodatno je stekla priznanje u okviru švicarskog CMTA okvira, koji se koristi pri tokenizaciji dionica.

Pokretanje CIP-0113 pruža Cardanu potrebnu tehnološku infrastrukturu, ali sam kod ne jamči automatski dolazak velikih izdanja, masovnu adopciju banaka ni rast cijene tokena ADA. Pravi test uspješnosti novog standarda bit će tek hoće li programeri i zaklada uspjeti privući stvarne izdavatelje i kapital koji će biti spreman koristiti ovaj novi tehnički standard i njegove funkcionalnosti u praksi.

Upozorenje: Sadržaj ovog članka služi isključivo u informativne i analitičke svrhe i ne predstavlja investicijsko savjetovanje, financijsku preporuku niti prijedlog za kupnju ili prodaju bilo koje digitalne imovine ili vrijednosnih papira.