La banque d'investissement américaine Goldman Sachs poursuit son expansion massive dans le secteur des fonds gérés activement. Elle a conclu un accord en vue d'acquérir NEOS Investments, la valeur maximale de la transaction s'élevant à 2,25 milliards de dollars américains. Cette acquisition apportera à Goldman Sachs Asset Management non seulement 30 milliards de dollars d’actifs sous gestion, mais aussi des stratégies spécialisées en options et des fonds exposés au Bitcoin et à l’Ethereum.

Conditions de la transaction

La transaction devait être finalisée au premier trimestre 2027, après obtention des autorisations réglementaires nécessaires. Fondée en 2022 seulement, NEOS Investments a réussi, en l’espace d’environ quatre ans d’existence, à devenir un acteur majeur avec 30 milliards de dollars d’actifs sous gestion répartis dans 19 fonds ETF. Son portefeuille de produits se concentre principalement sur les stratégies d’options, la génération de revenus et la distribution mensuelle régulière des rendements aux investisseurs.

L’accord prévoit également l’acquisition intégrale de l’équipe d’investissement et de la plateforme ETF existante. Les cofondateurs de la société, Troy Cates et Garrett Paolella, ainsi que l’ensemble de l’équipe NEOS, rejoindront donc Goldman Sachs Asset Management, offrant ainsi à la banque un accès direct à leur savoir-faire spécifique. D’un point de vue financier, le prix d’achat maximal de 2,25 milliards de dollars correspond à environ 7,5 % du total des actifs sous gestion de NEOS, ce qui représente une valorisation d’environ 75 millions de dollars pour chaque milliard de dollars de capitaux gérés.

Combiner options et crypto-actifs

Parmi les éléments clés de l’offre de NEOS figurent des fonds spécialisés liés au marché des actifs numériques. Il s’agit principalement du Bitcoin High Income ETF (BTCI), du Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI) et de l’Ethereum High Income ETF (NEHI). Ces instruments permettent aux investisseurs de s’exposer aux fluctuations des deux plus grandes cryptomonnaies, tout en étant adaptés aux investisseurs ayant besoin de flux de trésorerie réguliers.

La structure de ces fonds de cryptomonnaies diffère de celle des ETF au comptant classiques. Au lieu de se contenter de répliquer le cours du Bitcoin ou de l’Ether, NEOS combine une exposition directe ou indirecte aux crypto-actifs avec des stratégies basées sur des produits dérivés et des options. Cette approche transforme la volatilité inhérente aux crypto-actifs en revenus mensuels réguliers, créant ainsi une catégorie distincte de produits d’investissement axés sur le rendement.

Saut à la huitième place

L’acquisition de NEOS Investments s’inscrit dans le cadre d’une restructuration stratégique plus large de la division de gestion d’actifs de Goldman Sachs. Combinée à l’acquisition récemment annoncée d’Innovator Capital Management, la plateforme mondiale d’ETF de la banque portera ses actifs sous gestion à environ 130 milliards de dollars. Mathématiquement, NEOS à elle seule, avec ses 30 milliards de dollars, représentera donc près d’un quart du volume total futur de la plateforme d’ETF de Goldman Sachs.

Ce transfert de capitaux placera Goldman Sachs au huitième rang mondial des plus grands gestionnaires d’ETF à gestion active. Cependant, la dynamique de cette opération a également attiré l’attention des analystes de marché. Eric Balchunas, analyste en chef des ETF chez Bloomberg, a qualifié cette transaction de légère surprise, compte tenu notamment de la croissance exceptionnellement rapide de NEOS au cours des quatre dernières années depuis sa création et du fait que Goldman Sachs réalise deux acquisitions importantes dans le segment des ETF en l’espace de peu de temps.

Bilan propre

L’annonce de cette acquisition intervient dans un contexte intéressant, à la suite des précédentes initiatives de la banque dans le domaine des actifs numériques. Au premier trimestre 2026, Goldman Sachs a réduit son exposition déclarée aux ETF sur cryptomonnaies, en se désengageant complètement des fonds liés au XRP et à Solana, tout en réduisant également ses participations dans les ETF sur Bitcoin et Ethereum. Malgré cette réduction, la banque affichait toutefois encore plus de 700 millions de dollars d’ETF Bitcoin dans ses propres investissements à la fin du premier trimestre.

Avertissement : le contenu de cet article est fourni à titre purement informatif et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement ni une recommandation d’achat d’un actif spécifique. Les investissements dans les crypto-actifs comportent un niveau de risque élevé. La valeur des crypto-actifs peut aussi bien baisser qu’augmenter, et vous risquez de perdre la totalité du montant investi. Les crypto-actifs ne sont pas protégés par des systèmes de garantie des dépôts. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.