Un proyecto piloto en el entorno del Digital Pound Lab está probando la interconexión entre los criptoactivos y el dinero digital estatal. Al mismo tiempo, el Reino Unido está adaptando la normativa relativa a las stablecoins sistémicas y preparando su infraestructura de pagos para un funcionamiento ininterrumpido.

Experimento simulado para acelerar potencialmente el comercio internacional

A través de su entorno de pruebas Digital Pound Lab, el banco central británico ha comenzado a examinar si la infraestructura privada de monedas estables puede funcionar eficazmente dentro de una única cadena de pagos junto con una posible libra digital. Como parte del nuevo proyecto piloto, el Banco de Inglaterra ha unido fuerzas con NOBO Finance, Dun & Bradstreet y Polygon Labs. Esta última empresa proporciona la infraestructura de contratos inteligentes y la capa tecnológica necesarias para automatizar todo el proceso. El experimento simula una relación comercial entre un exportador extranjero y un importador británico. En la primera fase, el exportador recibe un pago anticipado a través de una red de monedas estables, mientras que la liquidación final de la operación la lleva a cabo el importador utilizando libras digitales simuladas.

Este modelo combinado tiene por objeto subsanar las deficiencias de larga data del comercio transfronterizo tradicional, que afectan de manera desproporcionada, en particular, a las pequeñas y medianas empresas. Estas suelen enfrentarse a situaciones en las que deben esperar varios días para recibir el pago tras el envío de la mercancía, lo que conlleva una inmovilización innecesaria del capital circulante, un deterioro de la liquidez y una mayor dependencia de la financiación externa. La combinación de transferencias rápidas mediante monedas estables con la liquidación final en una moneda digital del banco central pretende mostrar una vía hacia tiempos de liquidación significativamente más cortos y una financiación simplificada del comercio internacional.

Evaluación de la solvencia de las pequeñas empresas y límites claros de las pruebas

El proyecto también incluye una línea de trabajo independiente centrada en simplificar el acceso al capital para las pequeñas y medianas empresas. Como parte de ello, los socios están desarrollando un sistema de perfiles crediticios reutilizables. Estos perfiles combinan datos reales de transacciones con el concepto de «finanzas abiertas» y las evaluaciones de riesgo empresarial o crediticio de Dun & Bradstreet. El objetivo es permitir que las instituciones financieras evalúen la solvencia de las empresas más pequeñas de forma más rápida y precisa cuando soliciten financiación comercial.

Sin embargo, el Banco de Inglaterra subraya que el proyecto «Digital Pound Lab» está sujeto a estrictas limitaciones. En el entorno experimental no se utiliza dinero real y no participan clientes reales en las pruebas. El banco central también señala que la realización de las pruebas no supone una decisión de emitir una libra digital y que los participantes en el proyecto no determinan la política futura del banco. Las pruebas tampoco guardan relación con ningún respaldo oficial a tecnologías específicas ni a las entidades comerciales participantes.

Reservas más flexibles y límites de emisión temporales para las stablecoins

Paralelamente a las pruebas tecnológicas, también avanza el desarrollo del marco regulador británico. En junio de 2026, el Banco de Inglaterra presentó una propuesta de normativa para las monedas estables denominadas en libras de carácter sistémico que, dada la magnitud de su uso, podrían afectar a la estabilidad financiera del país. Un cambio fundamental se refiere al ajuste de los requisitos relativos a los activos de reserva. Mientras que la propuesta original de 2023 exigía un respaldo del 100 % a través de depósitos mantenidos directamente en el banco central, el nuevo modelo permite a los emisores mantener hasta el 70 % de las reservas en bonos del Estado que devengan intereses.

Otro cambio es el abandono de los planes de introducir límites individuales sobre las tenencias de monedas estables para particulares y empresas. En su lugar, la propuesta introduce un límite temporal de 40 000 millones de libras esterlinas —lo que equivale aproximadamente a 52 800 millones de dólares estadounidenses— sobre la emisión total de una moneda estable sistémica específica. La supervisión regulatoria se dividirá en función de la importancia de los tokens: las monedas estables sistémicas serán supervisadas por el Banco de Inglaterra, mientras que las no sistémicas seguirán bajo la autoridad de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). Se espera que la versión definitiva de la normativa esté lista a finales de 2026, y está previsto que el régimen entre en vigor en 2027.

Operaciones de liquidación continua y tokenización de los mercados de capitales

Los esfuerzos por modernizar la infraestructura financiera británica se extienden también a los sistemas de pago tradicionales. En mayo de 2026, el Banco de Inglaterra propuso ampliar el horario de funcionamiento de las principales plataformas de liquidación —el Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (RTGS) y CHAPS— a un régimen casi continuo, cercano a las 24 horas al día, 7 días a la semana. La ampliación del horario de funcionamiento diario y la inclusión de los fines de semana tienen por objeto crear las condiciones para una liquidación fluida de los pagos transfronterizos y respaldar el funcionamiento de los activos tokenizados fuera del horario bancario habitual.

El desarrollo de los mercados de capitales dentro del entorno regulatorio especial del «Digital Securities Sandbox» también encaja en esta estrategia. En julio de 2026, el banco central aprobó la participación de la plataforma HSBC Orion, diseñada para la emisión de bonos digitales y la gestión de valores tokenizados. La plataforma también se utilizará para probar el «Digital Gilt Instrument» previsto, que representa una forma experimental de valores públicos en la cadena de bloques.

En busca de un equilibrio entre innovación y estabilidad sistémica

La combinación de ajustes legislativos, la modernización de la infraestructura tradicional de liquidación y las pruebas prácticas demuestra que el Reino Unido busca crear un ecosistema financiero complementario. Dentro de él, el dinero de los bancos comerciales, las stablecoins reguladas, una libra digital estatal y los instrumentos de capital tokenizados deberían poder coexistir de forma segura entre sí. El éxito de este enfoque dependerá principalmente de si las autoridades británicas logran mantener un equilibrio entre el apoyo a la innovación tecnológica y la protección de la estabilidad monetaria.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión, jurídico ni de otro tipo, ni una oferta o recomendación para comprar, vender o mantener criptoactivos. La información contenida en el artículo se basa en fuentes de acceso público y describe el estado actual de desarrollo y las propuestas normativas en el Reino Unido. Las propuestas normativas, las soluciones probadas y las medidas previstas pueden cambiar y es posible que no se apliquen tal y como se presentan.