Proč nikdy nekupujete za cenu, za kterou se v daném okamžiku prodává?

Představte si situaci na letišti – vyměníte eura za dolary podle aktuálního kurzu, ale pokud byste je chtěli vyměnit zpět jen o minutu později, dostali byste méně. Tento rozdíl, který si směnárna ponechává jako poplatek, se ve světě kryptoměn nazývá spread. Ačkoli v aplikaci často vidíte jednu cenu, například pro bitcoin, ve skutečnosti neexistuje jediná cena, protože trh je výsledkem neustálého boje mezi těmi, kteří chtějí nakupovat co nejlevněji, a těmi, kteří chtějí prodávat co nejdražší.  

Nabídka a poptávka

Tento boj se odehrává v takzvané knize objednávek, kde se nabídky kupujících označené jako „Bid“ setkávají s požadavky prodejců známými jako „Ask“. V tomto kontextu je spread definován jako cenový rozdíl mezi nejvyšší částkou, kterou je někdo ochoten v daném okamžiku zaplatit, a nejnižší částkou, za kterou je někdo jiný ochoten svou kryptoměnu prodat. Obchod na burze se uskuteční pouze v okamžiku, kdy jedna ze stran ustoupí a přijme podmínky druhé strany, přičemž tento rozdíl slouží jako přirozená brzda a zároveň odměna pro ty, kteří zajišťují nepřetržitou možnost obchodování na trhu.

Proč vůbec existuje spread?

Je důležité říci, že spread není vadou systému, ale jeho přirozenou součástí, která funguje jako odměna za riziko a za to, že vám umožňuje okamžitě obchodovat. Na burzách působí takzvaní tvůrci trhu, což jsou velké instituce, které jsou ochotné od vás kdykoli koupit kryptoměnu nebo vám ji prodat. Dělají to však tak, že od vás nakupují za nižší nabídkovou cenu a prodávají vám za vyšší poptávkovou cenu, čímž vytvářejí zisk za to, že udržují digitální aktiva k dispozici a čekají, až o ně někdo projeví zájem.

Rozhodující role likvidity trhu

Velikost tohoto rozdílu přímo souvisí s likviditou, což v kryptosvětě znamená úroveň aktivity a množství dostupných coinů na trhu. U dominantních kryptoměn, jako jsou Bitcoin nebo Ethereum, je spread obvykle extrémně úzký, protože tisíce obchodníků neustále plní order book novými nabídkami, které se cenově blíží. Naopak u méně známých altcoinů může být spread dramaticky širší, protože je zde málo prodejců a jejich cenové očekávání se příliš liší od toho, co jsou kupující v daném okamžiku ochotni riskovat.

Neviditelné náklady

Pro uživatele představuje spread neviditelné náklady, které musí být uhrazeny ihned při výměně, což je zásadní pro správné plánování budoucích transakcí. Pokud vyměníte fiat měnu nebo dokonce vybranou kryptoměnu za aktuální tržní cenu prodávajícího a chcete ji okamžitě prodat zpět, provedete transakci za nižší cenu kupujícího.