El banco de inversión estadounidense Goldman Sachs continúa su expansión masiva en el segmento de los fondos de gestión activa. Ha acordado adquirir NEOS Investments, con un valor máximo de la operación que alcanza los 2.25 mil millones de dólares. Esta adquisición aportará a Goldman Sachs Asset Management no solo 30 000 millones de dólares en activos bajo gestión, sino también estrategias especializadas en opciones y fondos con exposición al bitcoin y al ethereum.

Condiciones de la operación

La operación debía completarse en el primer trimestre de 2027, tras obtener las autorizaciones reglamentarias necesarias. NEOS Investments, fundada en 2022, logró crecer a lo largo de aproximadamente cuatro años de existencia hasta convertirse en un actor significativo con 30 000 millones de dólares en activos bajo gestión repartidos en 19 fondos ETF. Su cartera de productos se centra principalmente en estrategias de opciones, la generación de ingresos y la distribución mensual regular de rendimientos a los inversores.

El acuerdo también incluye la adquisición íntegra del equipo de inversión y de la plataforma de ETF existente. Los cofundadores de la empresa, Troy Cates y Garrett Paolella, junto con el resto del equipo de NEOS, se incorporarán, por tanto, a Goldman Sachs Asset Management, lo que proporcionará al banco acceso directo a sus conocimientos específicos. Desde una perspectiva financiera, el precio máximo de compra de 2.25 mil millones de dólares corresponde aproximadamente al 7,5 % del total de activos gestionados por NEOS, lo que representa una valoración de unos 75 millones de dólares por cada mil millones de dólares de capital gestionado.

Combinación de opciones y criptoactivos

Entre los elementos clave de la oferta de NEOS se encuentran los fondos especializados vinculados al mercado de activos digitales. Entre ellos destacan principalmente el ETF Bitcoin High Income (BTCI), el ETF Boosted Bitcoin High Income (XBCI) y el ETF Ethereum High Income (NEHI). Estos instrumentos permiten a los inversores obtener exposición a la evolución de las dos mayores criptomonedas, al tiempo que están diseñados para inversores que necesitan un flujo de caja regular.

La estructura de estos fondos de criptomonedas difiere de la de los ETF al contado estándar. En lugar de limitarse a replicar el precio del Bitcoin o del Ether, NEOS combina la exposición directa o indirecta a los criptoactivos con estrategias de derivados y opciones. Este enfoque transforma la volatilidad natural de los criptoactivos en ingresos mensuales regulares, creando así una categoría diferenciada de productos de inversión centrados en la rentabilidad.

Salta al octavo puesto

La adquisición de NEOS Investments se inscribe en la reestructuración estratégica más amplia de la división de gestión de activos de Goldman Sachs. Junto con la adquisición recientemente anunciada de Innovator Capital Management, la plataforma global de ETF del banco se ampliará hasta alcanzar aproximadamente 130 000 millones de dólares en activos bajo gestión. Matemáticamente, solo NEOS, con sus 30 000 millones de dólares, representará, por lo tanto, casi una cuarta parte del volumen total futuro de la plataforma de ETF de Goldman Sachs.

Este cambio de capital situará a Goldman Sachs en el octavo puesto entre los mayores gestores mundiales de ETF de gestión activa. Sin embargo, la dinámica de la operación también ha llamado la atención de los analistas de mercado. Eric Balchunas, analista jefe de ETF de Bloomberg, describió la operación como una ligera sorpresa, sobre todo teniendo en cuenta el crecimiento excepcionalmente rápido de NEOS en sus cuatro años desde su fundación y el hecho de que Goldman Sachs esté llevando a cabo dos adquisiciones significativas en el segmento de los ETF en un breve periodo de tiempo.

Balance propio

El anuncio de la adquisición se produce en un contexto interesante, tras los pasos previos del banco en el ámbito de los activos digitales. En el primer trimestre de 2026, Goldman Sachs redujo su propia exposición declarada a los ETF de criptomonedas, cerrando por completo sus posiciones en fondos vinculados a XRP y Solana, al tiempo que reducía sus participaciones en ETF de Bitcoin y Ethereum. Sin embargo, a pesar de esta reducción, el banco seguía declarando más de 700 millones de dólares en ETF de Bitcoin en sus propias inversiones al final del primer trimestre.

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