Φανταστείτε μια κατάσταση στο αεροδρόμιο: ανταλλάσσετε ευρώ με δολάρια στην τρέχουσα ισοτιμία, αλλά αν θέλατε να τα ανταλλάξετε ξανά έστω και ένα λεπτό αργότερα, θα λάβατε λιγότερα. Αυτή η διαφορά, την οποία το ανταλλακτήριο κρατά ως προμήθεια, ονομάζεται spread στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων. Αν και συχνά βλέπετε μία τιμή στην εφαρμογή, για παράδειγμα για το Bitcoin, στην πραγματικότητα δεν υπάρχει μία ενιαία τιμή, επειδή η αγορά είναι το αποτέλεσμα μιας συνεχούς μάχης μεταξύ εκείνων που θέλουν να αγοράσουν όσο το δυνατόν φθηνότερα και εκείνων που θέλουν να πουλήσουν όσο το δυνατόν ακριβότερα.  

Προσφορά και ζήτηση

Αυτή η μάχη λαμβάνει χώρα στο λεγόμενο βιβλίο παραγγελιών, όπου οι προσφορές των αγοραστών με την ένδειξη «Bid» συναντούν τις απαιτήσεις των πωλητών με την ένδειξη «Ask». Σε αυτό το πλαίσιο, το spread ορίζεται ως η διαφορά τιμής μεταξύ του υψηλότερου ποσού που κάποιος είναι διατεθειμένος να πληρώσει εκείνη τη στιγμή και του χαμηλότερου ποσού για το οποίο κάποιος άλλος είναι διατεθειμένος να πουλήσει το κρυπτονόμισμά του. Μια συναλλαγή στο χρηματιστήριο πραγματοποιείται μόνο τη στιγμή που ένα από τα μέρη υποχωρεί και αποδέχεται τους όρους του άλλου, ενώ αυτή η διαφορά λειτουργεί ως φυσικό φρένο και ταυτόχρονα ως ανταμοιβή για όσους εξασφαλίζουν τη συνεχή δυνατότητα συναλλαγών στην αγορά.

Γιατί υπάρχει το spread;

Είναι σημαντικό να αναφερθεί ότι το spread δεν αποτελεί ελάττωμα του συστήματος, αλλά φυσικό μέρος του, λειτουργώντας ως ανταμοιβή για τον κίνδυνο και για τη δυνατότητα άμεσης διαπραγμάτευσης. Στα χρηματιστήρια λειτουργούν οι λεγόμενοι market makers, οι οποίοι είναι μεγάλοι οργανισμοί πρόθυμοι να αγοράσουν κρυπτονομίσματα από εσάς ανά πάσα στιγμή ή να σας τα πουλήσουν. Ωστόσο, το κάνουν αγοράζοντας από εσάς σε χαμηλότερη τιμή προσφοράς και πουλώντας σας σε υψηλότερη τιμή ζήτησης, δημιουργώντας έτσι κέρδος για τη διατήρηση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων και περιμένοντας μέχρι κάποιος να δείξει ενδιαφέρον για αυτά.

Ο αποφασιστικός ρόλος της ρευστότητας της αγοράς

Το μέγεθος αυτής της διαφοράς συνδέεται άμεσα με τη ρευστότητα, η οποία στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων σημαίνει το επίπεδο δραστηριότητας και την ποσότητα των διαθέσιμων νομισμάτων στην αγορά. Για τα κυρίαρχα κρυπτονομίσματα, όπως το Bitcoin ή το Ethereum, το spread είναι συνήθως εξαιρετικά στενό, επειδή χιλιάδες επενδυτές συμπληρώνουν συνεχώς το βιβλίο παραγγελιών με νέες προσφορές που έχουν παρόμοια τιμή. Αντίθετα, για τα λιγότερο γνωστά altcoins, το spread μπορεί να είναι δραματικά μεγαλύτερο, επειδή υπάρχουν λίγοι πωλητές και οι προσδοκίες τους για την τιμή απέχουν πολύ από το ποσό που οι αγοραστές είναι διατεθειμένοι να ρισκάρουν εκείνη τη στιγμή.

Αόρατο κόστος

Για τον χρήστη, το spread αντιπροσωπεύει ένα αόρατο κόστος που πρέπει να καταβληθεί αμέσως κατά την ανταλλαγή, το οποίο είναι κρίσιμο για τον σωστό προγραμματισμό μελλοντικών συναλλαγών. Εάν ανταλλάξετε νόμισμα fiat ή ακόμη και ένα επιλεγμένο κρυπτονόμισμα στην τρέχουσα τιμή αγοράς του πωλητή και θέλετε να το πουλήσετε αμέσως, θα εκτελέσετε τη συναλλαγή στην χαμηλότερη τιμή αγοραστή.