W ramach środowiska Digital Pound Lab realizowany jest projekt pilotażowy, którego celem jest przetestowanie wzajemnego powiązania aktywów kryptograficznych z państwowymi pieniędzmi cyfrowymi. Jednocześnie Wielka Brytania dostosowuje przepisy dotyczące stabilnych kryptowalut o znaczeniu systemowym oraz przygotowuje swoją infrastrukturę płatniczą do nieprzerwanego funkcjonowania.

Symulowany eksperyment mający na celu potencjalne przyspieszenie handlu międzynarodowego

W ramach środowiska testowego Digital Pound Lab brytyjski bank centralny rozpoczął badanie, czy prywatna infrastruktura stablecoinów może skutecznie funkcjonować w ramach jednego łańcucha płatności obok potencjalnego cyfrowego funta. W ramach nowego projektu pilotażowego Bank Anglii połączył siły z firmami NOBO Finance, Dun & Bradstreet oraz Polygon Labs. Ta ostatnia firma zapewnia infrastrukturę kontraktów inteligentnych oraz warstwę technologiczną niezbędną do automatyzacji całego procesu. Eksperyment symuluje relacje handlowe między zagranicznym eksporterem a brytyjskim importerem. W pierwszej fazie eksporter otrzymuje zaliczkę za pośrednictwem sieci stablecoinów, natomiast ostateczne rozliczenie transakcji jest przeprowadzane przez importera przy użyciu symulowanych funtów cyfrowych.

Ten połączony model ma na celu wyeliminowanie długotrwałych niedociągnięć tradycyjnego handlu transgranicznego, które w nieproporcjonalnie dużym stopniu dotykają zwłaszcza małe i średnie przedsiębiorstwa. Przedsiębiorstwa te często borykają się z sytuacjami, w których po wysłaniu towarów muszą czekać kilka dni na płatność, co prowadzi do niepotrzebnego zamrożenia kapitału obrotowego, pogorszenia płynności finansowej i zwiększonej zależności od finansowania zewnętrznego. Połączenie szybkich przelewów w stablecoinach z ostatecznym rozliczeniem w cyfrowej walucie banku centralnego ma na celu wskazanie drogi do znacznie skrócenia czasu rozliczeń i uproszczenia finansowania handlu międzynarodowego.

Ocena zdolności kredytowej małych przedsiębiorstw i jasne ramy testów

Projekt obejmuje również odrębny strumień prac skupiający się na uproszczeniu dostępu do kapitału dla małych i średnich przedsiębiorstw. W ramach tego partnerzy opracowują system wielokrotnego użytku profili kredytowych. Profile te łączą rzeczywiste dane transakcyjne z koncepcją otwartej finansowości oraz ocenami ryzyka biznesowego lub kredytowego firmy Dun & Bradstreet. Celem jest umożliwienie instytucjom finansowym szybszej i dokładniejszej oceny zdolności kredytowej mniejszych przedsiębiorstw, gdy ubiegają się one o finansowanie handlu.

Bank Anglii podkreśla jednak, że projekt Digital Pound Lab podlega ścisłym ograniczeniom. W środowisku eksperymentalnym nie wykorzystuje się prawdziwych pieniędzy, a w testach nie biorą udziału prawdziwi klienci. Bank centralny zwraca również uwagę, że przeprowadzenie testów nie oznacza podjęcia decyzji o emisji cyfrowego funta, a uczestnicy projektu nie mają wpływu na przyszłą politykę banku. Testy nie są również związane z żadnym oficjalnym poparciem dla konkretnych technologii ani uczestniczących w projekcie podmiotów komercyjnych.

Bardziej elastyczne rezerwy i tymczasowe limity emisji dla stablecoinów

Równolegle z testami technologicznymi postępuje również opracowywanie brytyjskich ram regulacyjnych. W czerwcu 2026 r. Bank Anglii przedstawił propozycję przepisów dotyczących systemowych stablecoinów denominowanych w funtach, które – biorąc pod uwagę skalę ich wykorzystania – mogłyby wpłynąć na stabilność finansową kraju. Zasadnicza zmiana dotyczy dostosowania wymogów dotyczących aktywów rezerwowych. Podczas gdy pierwotna propozycja z 2023 r. wymagała 100-procentowego pokrycia w postaci depozytów przechowywanych bezpośrednio w banku centralnym, nowy model pozwala emitentom na utrzymywanie do 70% rezerw w postaci oprocentowanych obligacji rządowych.

Kolejną zmianą jest rezygnacja z planów wprowadzenia indywidualnych limitów posiadania stablecoinów dla osób fizycznych i przedsiębiorstw. Zamiast tego propozycja wprowadza tymczasowy limit całkowitej emisji konkretnego systemowego stablecoina w wysokości 40 mld GBP, co odpowiada około 52,8 mld USD. Nadzór regulacyjny zostanie podzielony zgodnie ze znaczeniem tokenów: stabilne kryptowaluty o znaczeniu systemowym będą nadzorowane przez Bank Anglii, natomiast te o znaczeniu nie systemowym pozostaną pod nadzorem Urzędu Nadzoru Finansowego (FCA). Oczekuje się, że ostateczna wersja przepisów zostanie opracowana do końca 2026 r., a system ma zostać uruchomiony w 2027 r.

Ciągłe rozliczenia i tokenizacja rynków kapitałowych

Działania na rzecz modernizacji brytyjskiej infrastruktury finansowej obejmują również tradycyjne systemy płatnicze. W maju 2026 r. Bank Anglii zaproponował wydłużenie godzin pracy kluczowych platform rozliczeniowych Real-Time Gross Settlement (RTGS) i CHAPS do trybu niemal ciągłego, zbliżonego do 24/7. Wydłużenie dziennych godzin pracy oraz uwzględnienie weekendów ma na celu stworzenie warunków do płynnego rozliczania płatności transgranicznych oraz wsparcie funkcjonowania tokenizowanych aktywów poza standardowymi godzinami pracy banków.

W ramach tej strategii mieści się również rozwój rynków kapitałowych w specjalnym środowisku regulacyjnym Digital Securities Sandbox. W lipcu 2026 r. bank centralny zatwierdził udział platformy HSBC Orion, przeznaczonej do emisji obligacji cyfrowych i obsługi tokenizowanych papierów wartościowych. Platforma ta będzie również wykorzystywana do testowania planowanego instrumentu Digital Gilt, stanowiącego eksperymentalną formę rządowych papierów wartościowych opartych na technologii blockchain.

W poszukiwaniu równowagi między innowacjami a stabilnością systemową

Połączenie zmian legislacyjnych, modernizacji tradycyjnej infrastruktury rozliczeniowej oraz praktycznych testów pokazuje, że Wielka Brytania dąży do stworzenia komplementarnego ekosystemu finansowego. W jego ramach pieniądze banków komercyjnych, regulowane stablecoiny, państwowy cyfrowy funt oraz tokenizowane instrumenty kapitałowe powinny móc bezpiecznie współistnieć obok siebie. Sukces tego podejścia będzie zależał przede wszystkim od tego, czy brytyjskim władzom uda się zachować równowagę między wspieraniem innowacji technologicznych a ochroną stabilności monetarnej.

Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej ani innej porady profesjonalnej, ani też oferty lub rekomendacji dotyczącej zakupu, sprzedaży lub utrzymywania kryptowalut. Informacje zawarte w artykule opierają się na publicznie dostępnych źródłach i opisują aktualny stan prac oraz propozycje regulacyjne w Wielkiej Brytanii. Propozycje regulacyjne, sprawdzone rozwiązania i planowane środki mogą ulec zmianie i mogą nie zostać wdrożone w przedstawionej formie.